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第1篇

[關(guān)鍵詞]貨幣供應(yīng)；通脹預(yù)期；通貨膨脹

一、引言

2010年11月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的10月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲4-4％，漲幅比9月份高0.8個(gè)百分點(diǎn)。10月份工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲5.0％，漲幅比9月份高0.7個(gè)百分點(diǎn)。在不到一年的時(shí)間內(nèi)，我國(guó)的CPI與PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正，并迅速攀升到一個(gè)相對(duì)較高的水平(見(jiàn)表1)。

為在全球危機(jī)中保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，我國(guó)近兩年使用適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策協(xié)調(diào)搭配。但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的表象下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了新的問(wèn)題，通貨膨脹預(yù)期的加強(qiáng)、資產(chǎn)價(jià)格虛漲等。世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律證明，許多快速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體都必然伴隨一定程度的通脹，適度的物價(jià)上漲是保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，同時(shí)也是疏導(dǎo)城市居民的通脹預(yù)期、引導(dǎo)財(cái)富效應(yīng)向真實(shí)消費(fèi)轉(zhuǎn)化的保證，但是通貨膨脹會(huì)在總體上降低居民消費(fèi)福利。因此，通脹必須控制在一定的范圍內(nèi)，如果超出了這個(gè)范圍，將可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。從近期的情況看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升，通脹預(yù)期日益強(qiáng)烈，為了遏制通貨膨脹的蔓延，我國(guó)的宏觀調(diào)控政策的調(diào)整勢(shì)在必行。央行開(kāi)始著手管理通脹預(yù)期，試圖引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)合理發(fā)展。為了找出誘發(fā)我國(guó)通貨膨脹的宏觀經(jīng)濟(jì)因素以及各誘發(fā)因素對(duì)通貨膨脹的短期及長(zhǎng)期影響，本文將對(duì)我國(guó)通貨膨脹成因進(jìn)行探討，從而提出抑制通貨膨脹治理對(duì)策。

二、我國(guó)通貨膨脹成因分析

根據(jù)的貨幣理論，通貨膨脹是指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，也即現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力大于產(chǎn)出供給，導(dǎo)致貨幣貶值和價(jià)格水平全面、持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。在長(zhǎng)期來(lái)看，貨幣的供給與需求決定了貨幣的價(jià)值，貨幣供給增加，導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩，貨幣貶值，購(gòu)買(mǎi)同樣的商品和勞務(wù)需要更多的貨幣，最終導(dǎo)致物價(jià)上升，通貨膨脹。通貨膨脹的類(lèi)型可以大致分為四類(lèi)：需求拉動(dòng)型通貨膨脹、成本推動(dòng)型通貨膨脹、輸入型通貨膨脹、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。

需求拉動(dòng)型通貨膨脹是指總需求過(guò)度增長(zhǎng)所引起的通貨膨脹，即過(guò)多的貨幣追逐相對(duì)過(guò)少的商品，按照凱恩斯理論的解釋?zhuān)绻傂枨笊仙酱笥诳偣┙o的地步，過(guò)度的需求會(huì)引起物價(jià)水平的普遍上升。所以，引起總需求增加的任何因素都可以是造成需求拉動(dòng)型通貨膨脹的具體原因。成本推動(dòng)型通貨膨脹是成本或供給方面的原因形成的通貨膨脹，由廠商生產(chǎn)成本增加而引起的一般價(jià)格總水平的上漲，造成成本向上移動(dòng)的原因大致有工資過(guò)渡上漲、利潤(rùn)過(guò)渡增加、進(jìn)口商品價(jià)格上漲。對(duì)于我國(guó)目前的通貨膨脹的成因?qū)＜移饰隹梢詺w為兩種。部分學(xué)者認(rèn)為引起此輪通貨膨脹的根源是大宗商品價(jià)格上漲引起的輸入型通貨膨脹，另一部分學(xué)者則認(rèn)為是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素價(jià)格上漲引起的成本推動(dòng)型的通貨膨脹。

1.輸入型通貨膨脹。有學(xué)者通過(guò)研究國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的變動(dòng)與國(guó)內(nèi)一些商品價(jià)格的波動(dòng)之間的一種潛在聯(lián)系，認(rèn)為中國(guó)正面臨嚴(yán)重的輸入型通貨膨脹。第一種途徑是通過(guò)原材料價(jià)格的上漲輸入的，國(guó)外進(jìn)口的原材料價(jià)格上漲必將推高國(guó)內(nèi)相關(guān)商品的價(jià)格。第二種途徑是通過(guò)資本流動(dòng)而輸入的。美國(guó)推行量化寬松貨幣政策，引導(dǎo)美元貶值，削弱了美元資產(chǎn)對(duì)短期國(guó)際資本的吸引力，導(dǎo)致大量短期國(guó)際資本涌入收益率較高的中國(guó)，投機(jī)資本進(jìn)入中國(guó)涌向資本市場(chǎng)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)，當(dāng)中國(guó)國(guó)內(nèi)的證券價(jià)格以及房地產(chǎn)價(jià)格在他們的帶動(dòng)下炒高后，投機(jī)資本熱錢(qián)帶著巨大收益退出。

有學(xué)者分析國(guó)內(nèi)的一些傳導(dǎo)機(jī)制和一些特殊因素傾向于輸入型的通貨膨脹，主要有兩個(gè)原因：一是國(guó)際糧價(jià)大幅上漲，我國(guó)對(duì)鐵礦石、石油等國(guó)際大宗商品高度依賴(lài)，使得我國(guó)面臨國(guó)際市場(chǎng)輸入型通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)加大。而現(xiàn)在的傳導(dǎo)機(jī)制也很快，市場(chǎng)的供求就會(huì)發(fā)生變化，引起國(guó)內(nèi)商品價(jià)格上漲，加劇國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期。二是國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性，人們現(xiàn)在有了一個(gè)世界的預(yù)期，投機(jī)資本對(duì)中國(guó)的外匯資本流入的預(yù)期加強(qiáng)，人們通貨膨脹的預(yù)期也就增大了，最后反映在價(jià)格水平上。

2.成本推動(dòng)型通貨膨脹。有學(xué)者更傾向于把物價(jià)上漲歸為受成本推動(dòng)的影響。其中有三個(gè)因素值得關(guān)注。一是食品，尤其是小宗農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲：二是輸入性通貨膨脹推動(dòng)成本上升，美元貶值引起石油、礦產(chǎn)等美元標(biāo)價(jià)的大宗商品價(jià)格上漲；三是由環(huán)保、價(jià)格改革和尤為重要的工資上漲推動(dòng)的成本上漲。這三個(gè)因素疊加推動(dòng)了物價(jià)上漲的趨勢(shì)。

通脹預(yù)期是導(dǎo)致通脹的重要原因，一旦消費(fèi)者和投資者形成強(qiáng)烈的通脹預(yù)期，就會(huì)改變其消費(fèi)和投資行為，從而加劇通脹，并可能造成通脹螺施式的上升。如果消費(fèi)者和投資者認(rèn)為某些產(chǎn)品和資產(chǎn)價(jià)格會(huì)上升，且上升的速度快于存款利率的提升，就會(huì)將存款從銀行提出，去購(gòu)買(mǎi)這些產(chǎn)品或資產(chǎn)，以達(dá)到保值或?qū)_通脹的目的。這說(shuō)明近期的擴(kuò)張貨幣政策引起了企業(yè)家對(duì)未來(lái)市場(chǎng)趨好的預(yù)期，使得企業(yè)增加投資，擴(kuò)大生產(chǎn)，推動(dòng)生產(chǎn)成本的上漲。緊縮性貨幣政策就是通過(guò)減少貨幣供應(yīng)量達(dá)到緊縮經(jīng)濟(jì)的作用，通過(guò)中央銀行調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，影響利息率及經(jīng)濟(jì)中的信貸供應(yīng)程度來(lái)間接影響總需求，以達(dá)到總需求與總供給趨于理想的均衡的一系列措施。

三、應(yīng)對(duì)通貨膨脹的治理對(duì)策與建議

(一)緊縮性貨幣政策對(duì)企業(yè)家的投資決策影響較為顯著

鑒于當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)漸AJE軌，通貨膨脹不斷惡化，非常時(shí)期執(zhí)行極度寬松的貨幣政策應(yīng)當(dāng)逐步退出。這一階段貨幣當(dāng)局應(yīng)當(dāng)根據(jù)當(dāng)前的形勢(shì)發(fā)展需要，理性實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激政策，正視其負(fù)效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃要適時(shí)退出，政策目標(biāo)也做出相應(yīng)的調(diào)整，增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性。貨幣政策應(yīng)該回歸常態(tài)“穩(wěn)健的貨幣政策”，主要包括：增強(qiáng)針對(duì)性和靈活性；保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)：管理通脹預(yù)期；管理價(jià)格體系：加強(qiáng)流動(dòng)性管理，引導(dǎo)信貸速度增長(zhǎng)并優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

在緊縮性的貨幣政策下，企業(yè)取得信貸較為困難，利息率也隨之提高，企業(yè)會(huì)減少投資，提高資金的利用效率，努力降低生產(chǎn)成本。因此，對(duì)我國(guó)當(dāng)前通貨膨脹進(jìn)行治理應(yīng)著眼于當(dāng)前通貨膨脹的形成機(jī)制，而不是盲目減少貨幣供給，制約經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同時(shí)應(yīng)提高政策的針對(duì)性和靈活性，注意引導(dǎo)投資，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)資源的合理配置。

(二)增加利率彈性，提高存貸款利率水平

通貨膨脹日趨嚴(yán)峻，加息對(duì)于當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，負(fù)利率會(huì)產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)，給消費(fèi)者帶來(lái)資產(chǎn)增值，但以長(zhǎng)久的痛苦為代價(jià)。所以應(yīng)逐步增加利率的彈性，提高存貸款利率水平，或可以選擇使用單邊提高存款利率而保持貸款利率不變的做法，這樣不僅可以減少對(duì)企業(yè)的影響，還可以保證儲(chǔ)戶(hù)不會(huì)遭遇由于實(shí)際負(fù)利率造成的購(gòu)買(mǎi)力下降。單邊上調(diào)存款利率后，市場(chǎng)也容易形成貸款利率即將上調(diào)的預(yù)期，可在一定程度上降低投機(jī)需求。

此外，在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩風(fēng)險(xiǎn)的情況下，單邊上調(diào)存款利率可以留出一定的政策空間。貨幣政策的一個(gè)重要目標(biāo)就是保持

物價(jià)穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平衡。這意味著，要增加消費(fèi)所占GDP的份額而減少出口和投資的份額。

(三)完善人民幣匯率管理機(jī)制

政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干預(yù)，往往是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)偏離平衡的根源，現(xiàn)行的管理浮動(dòng)匯率制度已經(jīng)無(wú)法改變國(guó)外的旺盛需求。不改革現(xiàn)行的匯率制度，將無(wú)法改變國(guó)外的旺盛需求，將會(huì)使國(guó)家外匯儲(chǔ)備日益增長(zhǎng)，相應(yīng)地，得增發(fā)同樣數(shù)量的基礎(chǔ)貨幣，導(dǎo)致日益嚴(yán)重的通貨膨脹。從這個(gè)意義上而言，完善匯率的管理機(jī)制，擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間已經(jīng)成為當(dāng)前的任務(wù)。如果匯率可上升至市場(chǎng)認(rèn)可的真實(shí)匯率，則出口企業(yè)可以依據(jù)真實(shí)匯率調(diào)整自己的生產(chǎn)行為，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也能得到實(shí)質(zhì)性調(diào)整。此外，可以避免我國(guó)的有限的資源被低價(jià)賤賣(mài)，使得資源能夠得到合理、高效的使用和配置。

(四)當(dāng)前的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)不能很好的反應(yīng)普通消費(fèi)者的日常消費(fèi)支出變化

國(guó)內(nèi)通常用CPI的高低來(lái)衡量通貨膨脹，但中國(guó)現(xiàn)行CP|的構(gòu)成已嚴(yán)重與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)。由于CPI具有明顯的食品價(jià)格驅(qū)動(dòng)特點(diǎn)，隨著人們生活水平的提高，在消費(fèi)價(jià)格指數(shù)中占比重較大的食品消費(fèi)已趨于穩(wěn)定，而房?jī)r(jià)和醫(yī)療費(fèi)用在普通消費(fèi)者的實(shí)際支出中所占比重較大，但在CPI計(jì)算過(guò)程中卻一直沿襲傳統(tǒng)的較低的居住比重，導(dǎo)致消費(fèi)價(jià)格指數(shù)對(duì)通貨膨脹的衡量不符合實(shí)際，大大低估了房?jī)r(jià)和醫(yī)療費(fèi)用等類(lèi)似消費(fèi)支出在普通消費(fèi)者總支出中的重要地位，消費(fèi)者預(yù)期對(duì)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)影響較小的一個(gè)原因：由于物價(jià)、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象具有滯后性，而心理預(yù)期又體現(xiàn)的是未來(lái)對(duì)人們決策的影響，故現(xiàn)行的CPI不能很好的反應(yīng)普通消費(fèi)者的日常消費(fèi)行為，但是對(duì)許多化工等中間產(chǎn)品價(jià)格影響較大，并隨之向下游的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，最終在CPI中顯現(xiàn)。

(五)治理通貨膨脹要與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相結(jié)合

適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策協(xié)調(diào)搭配確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)超預(yù)期的增長(zhǎng)速度。但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的表象下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面并未發(fā)生根本改變。多年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張都是以破壞社會(huì)粗放的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，產(chǎn)業(yè)層次不高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡等沒(méi)有得到根本改變。

通脹預(yù)期是導(dǎo)致通脹的重要原因，一旦消費(fèi)者和投資者形成強(qiáng)烈的通脹預(yù)期，就會(huì)改變其消費(fèi)和投資行為，從而加劇通脹，并可能造成通脹螺施式的上升。一系列問(wèn)題導(dǎo)致通貨膨脹預(yù)期的加強(qiáng)、產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題更加突出、資產(chǎn)價(jià)格虛漲等反而萌芽。因此，遏制當(dāng)前通貨膨脹當(dāng)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有機(jī)結(jié)合，引導(dǎo)信貸速度增長(zhǎng)并優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，使其適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，合理配置資金，尤其是要支持發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和創(chuàng)新型民營(yíng)企業(yè)、鼓勵(lì)低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇奠定基礎(chǔ)，避免出現(xiàn)由于過(guò)多投機(jī)行為所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)泡沫。

參考文獻(xiàn)

[1]楊文悅，關(guān)于通貨膨脹預(yù)期及其管理的思考[J]，金融與經(jīng)濟(jì)，2010(2)

[2]國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒[M]，北京：中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社，2010

第2篇

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；預(yù)警；治理

中圖分類(lèi)號(hào)：F820.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2011）12-0179-02

通貨膨脹是困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與發(fā)展的最重要問(wèn)題之一，通貨膨脹的影響具有滯后性，平均而言，通貨膨脹率對(duì)利率作出反應(yīng)的時(shí)間是2.5年，并且這種滯后不是固定不變的，有時(shí)會(huì)長(zhǎng)達(dá)3年。換言之，為了預(yù)防可能出現(xiàn)的通貨膨脹，貨幣當(dāng)局必須現(xiàn)在就要有所作為。因此，加強(qiáng)通貨膨脹的預(yù)測(cè)預(yù)防研究防患于未然是非常重要約。

一、中國(guó)通貨膨脹的特征及趨勢(shì)

1.我國(guó)通貨膨脹的特征

從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律分析，通貨膨脹的根本原因是“錢(qián)多貨少”。有人認(rèn)為，經(jīng)過(guò)30年的改革開(kāi)放，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已擺脫了商品長(zhǎng)期緊缺的陰影，市場(chǎng)繁榮，無(wú)所不有，不會(huì)出現(xiàn)“錢(qián)多貨少”的情況。這種觀點(diǎn)有一定道理，但不全面，它反映了我國(guó)消費(fèi)品和投資品市場(chǎng)百業(yè)興旺的現(xiàn)狀，但是忽視了通貨膨脹與緊缺經(jīng)濟(jì)不是完全對(duì)等的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。西方發(fā)達(dá)國(guó)家不是緊缺經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)長(zhǎng)期處在商品供給相對(duì)過(guò)剩、需求相對(duì)不足的狀況，但是仍然會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹。我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在也已經(jīng)擺脫了商品緊缺的影響，一般不會(huì)再出現(xiàn)過(guò)去那種商品緊缺性的通貨膨脹，但是不能絕對(duì)避免商品相對(duì)過(guò)剩情況下的通貨膨脹。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)中貨幣流動(dòng)性過(guò)大，貨幣投放的速度過(guò)快，以及流動(dòng)性大的貨幣(現(xiàn)金和活期存款)增長(zhǎng)偏快，通貨膨脹的壓力在加大，存在著物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的可能。因此，要防止這種可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。而防止通貨膨脹首先要把著力點(diǎn)放在防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱上面，要把“防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱”和“防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹”，同時(shí)作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。

2.我國(guó)通貨膨脹的發(fā)展趨勢(shì)

按傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論，通貨膨脹成因有很多類(lèi)型，包括需求拉動(dòng)型、成本推動(dòng)型、結(jié)構(gòu)型和貨幣型通貨膨脹等等。

其實(shí)，無(wú)論成因如何，通貨膨脹問(wèn)題都與貨幣供應(yīng)有關(guān)。我國(guó)目前發(fā)生的通貨膨脹也是如此，盡管可以從不同角度去尋求原因，但其根本原因仍然是經(jīng)濟(jì)中貨幣流通量過(guò)多，即所謂的流動(dòng)性過(guò)剩。不過(guò)，這種局面不是政府濫發(fā)鈔票造成的，而是匯率體制與機(jī)制欠靈活所致。

眾所周知，近年來(lái)，我國(guó)貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，國(guó)外資本大量涌入，再加上我國(guó)實(shí)行銀行結(jié)匯制，以及以穩(wěn)定匯率為目標(biāo)，使得中央銀行不得不被動(dòng)大量收購(gòu)?fù)鈪R作為國(guó)家外匯儲(chǔ)備。外匯占款的增加直接導(dǎo)致了基礎(chǔ)貨幣的投放，而且隨著國(guó)外凈資產(chǎn)占貨幣供應(yīng)量的比重以及外匯占款占中央銀行基礎(chǔ)貨幣比重的上升，國(guó)外凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)對(duì)基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)已經(jīng)具有了支配性作用。

因此，從我國(guó)通貨膨脹的形成邏輯來(lái)看，盡管我國(guó)目前爬行式通貨膨脹仍將可能持續(xù)一兩年的時(shí)間，但最多形成較嚴(yán)重的通貨膨脹，發(fā)展成加速的通貨膨脹的可能性很小。由于我國(guó)的貨幣擴(kuò)張主要是由貿(mào)易順差和外資流入引起的，因此如果人民幣匯率升值進(jìn)一步加快，將能有效減輕基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)投入壓力，緩解流動(dòng)性過(guò)剩格局，從而可以在一定程度上抑制通貨膨脹。換句話說(shuō)，也就是盡管目前我國(guó)貨幣供應(yīng)量的高速增長(zhǎng)使得未來(lái)我國(guó)面臨較高的通貨膨脹壓力，但我國(guó)的貨幣擴(kuò)張主要是由貿(mào)易順差和外資流入引起的，因而是可控的。

二、我國(guó)通貨膨脹預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)想

根據(jù)我國(guó)國(guó)情，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)通貨膨脹預(yù)警指標(biāo)體系可由綜合物價(jià)指數(shù)、先行指標(biāo)和承受度指標(biāo)組成。

1.綜合物價(jià)指數(shù)

各種物價(jià)指標(biāo)反映的對(duì)象各有側(cè)重，難以全面反映通貨膨脹的程度，因此，對(duì)通貨膨脹的有效預(yù)警，需要建立綜合物價(jià)指數(shù)。它不僅應(yīng)反映消費(fèi)品價(jià)格水平，而且還應(yīng)反映投資品的價(jià)格水平，以及這些指標(biāo)對(duì)通貨膨脹的影響程度(權(quán)數(shù))。

為了保證指標(biāo)的敏感性，除選取綜合價(jià)格外，預(yù)警指標(biāo)還應(yīng)選取對(duì)通貨膨脹具有較大影響的特殊產(chǎn)品價(jià)格，比如，糧、棉、化肥價(jià)格指數(shù)，生產(chǎn)資料價(jià)格總指數(shù)等。

2.先行指標(biāo)

為保證宏觀政策對(duì)物價(jià)變動(dòng)及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)具有預(yù)見(jiàn)性，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)還應(yīng)重點(diǎn)選取先行指標(biāo)。哪些是通貨膨脹預(yù)警的先行指標(biāo)？這與通貨膨脹的生成機(jī)理有直接的聯(lián)系。我國(guó)通貨膨脹有其獨(dú)特的生成機(jī)理。主要有兩個(gè)特點(diǎn)：

(1)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各大平衡關(guān)系主要是通過(guò)信貸實(shí)現(xiàn)的。首先，財(cái)政存在著赤字。雖然財(cái)政已不再向銀行透支，但以國(guó)債彌補(bǔ)赤字仍造成了對(duì)通貨的壓力。更應(yīng)注意的是，由于財(cái)政財(cái)力有限，銀行事實(shí)上承擔(dān)了某些財(cái)政的職能，比如貸款發(fā)工資，政策性貸款等，財(cái)政性的貨幣發(fā)行仍然存在。其次，國(guó)民收入存在超分配現(xiàn)象。企業(yè)或社會(huì)分配明顯趨向個(gè)人。收入來(lái)源一個(gè)是國(guó)有資產(chǎn)的流失，另一個(gè)就是貸款，銀行的呆賬壞賬就是超分配的一種表現(xiàn)。通過(guò)信貸方式實(shí)現(xiàn)總供需平衡，最終導(dǎo)致的只能是貨幣的超經(jīng)濟(jì)發(fā)行，通貨的擴(kuò)張成為通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的先兆。

(2)投資擴(kuò)張與我國(guó)通貨膨脹關(guān)系密切。通貨量指標(biāo)和投資量指標(biāo)是重要的通貨膨脹預(yù)警先行指標(biāo)。將通貨量和投資量作為通貨膨脹預(yù)警的先行指標(biāo)還有重要的政策意義。投資政策和貨幣政策是我國(guó)宏觀調(diào)控的兩個(gè)重要政策工具，對(duì)通貨量指標(biāo)和投資量指標(biāo)的事前監(jiān)控，不僅可能預(yù)見(jiàn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，而且可為控制物價(jià)水平提供具體的投資、貨幣政策目標(biāo)，具有可操作性。

3.承受度指標(biāo)

通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是兩大因素相互作用和變化發(fā)展的結(jié)果，一個(gè)是通貨膨脹自身的變化，另一個(gè)則是通貨膨脹承受度的變化。較高的通貨膨脹率有時(shí)沒(méi)有形成通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，而較低的通貨膨脹率則有可能形成風(fēng)險(xiǎn)，其中的決定因素是對(duì)通貨膨脹的承受能力。因此，預(yù)警指標(biāo)體系除了反映通貨膨脹程度的指標(biāo)外，還應(yīng)包括反映通貨膨脹承受能力的指標(biāo)。

三、通貨膨脹的治理

治理通貨膨脹的對(duì)策，主要有緊縮的貨幣政策、緊縮的財(cái)政政策和直接的物價(jià)和消費(fèi)水平的控制等，其中前兩者被稱(chēng)為常規(guī)的治理通貨膨脹措施，后兩者稱(chēng)為非常規(guī)的調(diào)控方式。

1.緊縮的貨幣政策

由于通貨膨脹說(shuō)到底是一種貨幣現(xiàn)象，因此，貨幣緊縮政策對(duì)抑制通貨膨脹是有效的。但是，這一政策使廣大的企業(yè)感到貸款的困難，極端的情況是企業(yè)正常的購(gòu)買(mǎi)投入品活動(dòng)由于沒(méi)有貸款而難以進(jìn)行。投人品交易的縮減，一方面意味著投入品生產(chǎn)部門(mén)的產(chǎn)品積壓，另一方面意味著使用投入品的生產(chǎn)部門(mén)的生產(chǎn)難以進(jìn)行，其綜合效應(yīng)是總供給水平的降低。其次，貨幣緊縮政策也會(huì)使有限的貸款配置發(fā)生變化。在貸款緊縮的情況下，許多效率不好的國(guó)有企業(yè)將首當(dāng)其沖，處于停產(chǎn)或破產(chǎn)的困境，為了維持這些國(guó)有企業(yè)的生存，國(guó)有商業(yè)銀行必須把有限的貸款中的相當(dāng)一部分分配給那些困難企業(yè)，使十分短缺的貸款變成了支付沒(méi)有效率的企業(yè)工人工資的資金來(lái)源。但是，那些具有風(fēng)險(xiǎn)但潛在的經(jīng)濟(jì)效率十分可觀的投資項(xiàng)目卻難以得到銀行貸款，影響長(zhǎng)期有效總供給的增長(zhǎng)。再次，在貸款緊縮時(shí)期，企業(yè)之間原有的那些合同難以履行，出現(xiàn)拖欠“三角債”的現(xiàn)象。三角債務(wù)不僅使舊債務(wù)難以清算，同時(shí)也使新合同難以簽訂，其長(zhǎng)期效應(yīng)則是總供給水平增長(zhǎng)率的降低。最后，一般說(shuō)來(lái)，貸款的短缺會(huì)推動(dòng)貨幣市場(chǎng)利率的上升，但由于考慮到國(guó)有企業(yè)的負(fù)擔(dān)以及短期內(nèi)利率上升具有成本推動(dòng)的通貨膨脹壓力，因此中央銀行一般傾向于把貸款利率保持在原有的水平。

2.直接的物價(jià)控制

當(dāng)上述兩種政策對(duì)通貨膨脹的抑制作用都不明顯時(shí)，在短期內(nèi)較為有效的抑制通貨膨脹的辦法就是直接的物價(jià)水平的控制。直接的價(jià)格控制包括全面的價(jià)格控制和有選擇的價(jià)格控制兩種情況，前者是指政府規(guī)定所有成本和價(jià)格上漲的最高限度。直接的價(jià)格管制不僅能在短期內(nèi)使高速發(fā)展的通貨膨脹降下來(lái)，而且在下述意義上對(duì)抑制長(zhǎng)期通貨膨脹也具有正面的效應(yīng)，即如果能在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)宣布一個(gè)有一共管制的物價(jià)上漲率，那么，就有可能消除人們對(duì)將來(lái)物價(jià)的不正確的預(yù)期，尤其是在加速的通貨膨脹時(shí)期，這一效果更為明顯。就選擇的物價(jià)控制政策來(lái)說(shuō)，如果被控制的物價(jià)是壟斷部門(mén)的產(chǎn)品物價(jià)，那么這種控制就是合理的。因?yàn)閴艛喽▋r(jià)是一種反市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的行為，壟斷利潤(rùn)和壟斷工資是成本推動(dòng)型通貨膨脹形成中的一個(gè)重要原因，所以，必須對(duì)其加以適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和管制。當(dāng)這些壟斷部門(mén)的產(chǎn)品是中間產(chǎn)品時(shí)，對(duì)壟斷部門(mén)的產(chǎn)品價(jià)格的管制還可以消除結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲現(xiàn)象。這是直接物價(jià)控制政策的正面效應(yīng)。但是，該政策也存在負(fù)面效應(yīng)。

3.合理控制和引導(dǎo)消費(fèi)需求的增長(zhǎng)

一是建立健全國(guó)有資產(chǎn)收益與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、職工個(gè)人收入的制衡機(jī)制，以保證企業(yè)工資總額的增長(zhǎng)率低于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)率，職工平均工資增長(zhǎng)率低于本企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高幅度，防止以侵蝕國(guó)有資產(chǎn)的方式增加個(gè)人收入；二是要制定各行業(yè)企業(yè)工資的參考標(biāo)準(zhǔn)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者工資最高限額，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)承包的個(gè)人收入分配辦法；三是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段對(duì)個(gè)人收入進(jìn)行調(diào)節(jié)，加強(qiáng)稅收征管，特別是個(gè)人收入所得稅的征收。

四、結(jié)語(yǔ)

總之，由于貨幣流通是國(guó)民經(jīng)濟(jì)狀況的綜合反映，所以對(duì)通貨膨脹也必須采取綜合治理的辦法。只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)、穩(wěn)定的發(fā)展，達(dá)到穩(wěn)定通貨的目的。

參考文獻(xiàn)：

[1]羅德潤(rùn).現(xiàn)階段我國(guó)通貨膨脹的成因及對(duì)策[J].中國(guó)金融,1988(06).

第3篇

（一）凱恩斯的理論

凱恩斯提出了國(guó)民收入平衡公式，即：國(guó)民收入=消費(fèi)+投資=總需求；國(guó)民收入=投入的各生產(chǎn)要素所獲取的收入總和=總供給。凱恩斯假定供給在短期內(nèi)不變，以總需求為分析的重點(diǎn)，認(rèn)為有效需求不足（包括消費(fèi)需求不足和投資需求不足）會(huì)導(dǎo)致小于充分就業(yè)下的均衡，存在資源閑置，此時(shí)增加總需求并不能引起價(jià)格的上升只會(huì)造成國(guó)民收入的增加。因此，在未達(dá)到充分就業(yè)的情況下，不會(huì)引起通貨膨脹。實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的水平后，過(guò)度需求引起價(jià)格上升導(dǎo)致通貨膨脹。由此可以得出，發(fā)生通貨膨脹時(shí)一定是在充分就業(yè)的情況下，即失業(yè)與通貨膨脹不會(huì)同時(shí)發(fā)生。

（二）菲利普斯曲線

新西蘭籍經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯通過(guò)研究1861～1957年的英國(guó)失業(yè)率和貨幣工資增長(zhǎng)率的統(tǒng)計(jì)資料后，于1958年提出一條用以描述失業(yè)率和貨幣工資增長(zhǎng)率之間的替代關(guān)系的曲線，即最初的菲利普斯曲線。隨后，以薩繆爾森為代表的新古典綜合派把最初的菲利普斯曲線改造為失業(yè)和通貨膨脹之間的關(guān)系，經(jīng)改造的菲利普斯曲線表示了失業(yè)率和通貨膨脹率之間的替代關(guān)系，失業(yè)率高則通貨膨脹率低，失業(yè)率低則通貨膨脹率高。根據(jù)修正后的菲利普斯曲線，政策制定者可以選擇不同的失業(yè)率和通貨膨脹率的組合。

二、失業(yè)與通貨膨脹的選擇與治理

在西方，失業(yè)率與通貨膨脹率之和被稱(chēng)為“痛苦指數(shù)”，失業(yè)與通貨膨脹都會(huì)給人們帶來(lái)痛苦，給社會(huì)帶來(lái)?yè)p失，成為社會(huì)不安定的因素。失業(yè)主要會(huì)產(chǎn)生兩種影響，即社會(huì)影響和經(jīng)濟(jì)影響。根據(jù)奧肯定律，失業(yè)率與實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值呈現(xiàn)反向關(guān)系，由此可見(jiàn)失業(yè)顯然會(huì)引起社會(huì)的損失。通貨膨脹不僅會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效率低下，而且會(huì)造成收入分配的逆向調(diào)節(jié)，導(dǎo)致收入分配不合理加重。

由菲利普斯曲線所描述的兩者之間的替代關(guān)系在政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)發(fā)揮了作用，然而，這種替代關(guān)系也折射出一個(gè)問(wèn)題，即失業(yè)與通貨膨脹的相互替換應(yīng)在一個(gè)怎樣的程度下進(jìn)行。很顯然，兩者的替代程度要對(duì)社會(huì)造成的損害最小，并且失業(yè)率和通貨膨脹率都應(yīng)控制在社會(huì)成員可以承受的范圍內(nèi)。在失業(yè)與通貨膨脹同時(shí)存在的情況下，需要分別權(quán)衡兩者的成本代價(jià)。最理想的狀態(tài)是在基本實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的條件下，保持適度的通貨膨脹。

三、我國(guó)失業(yè)與通貨膨脹的情況

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了翻天覆地的變化，失業(yè)率和通貨膨脹率也在不斷發(fā)生變化。下面列舉1993年至2012年我國(guó)通貨膨脹率和失業(yè)率情況。

資料來(lái)源：《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》（2013）

由上表可以看出，在20世紀(jì)90年代初期和中期我國(guó)的通貨膨脹率經(jīng)歷了一個(gè)高峰時(shí)期，1993年至1996年均超過(guò)了4%的警戒線，而之后的十幾年里，除了個(gè)別年份通貨膨脹率都在警戒線以下，甚至有些年份出現(xiàn)了負(fù)值。

我國(guó)的失業(yè)率則在20世紀(jì)90年代保持就較低的水平，失業(yè)率都在3%左右，而進(jìn)入21世紀(jì)后，我國(guó)的失業(yè)率十幾年來(lái)都在4%以上，超過(guò)了警戒線的范圍。而且我國(guó)所統(tǒng)計(jì)的失業(yè)率僅僅是城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，并沒(méi)有將閑置的農(nóng)村勞動(dòng)力包含在內(nèi)。綜上分析可以得出，現(xiàn)階段解決好居民的就業(yè)問(wèn)題更為迫切和必要。

四、西方發(fā)達(dá)國(guó)家的治理經(jīng)驗(yàn)及啟示

（一）失業(yè)問(wèn)題

西方國(guó)家在治理失業(yè)問(wèn)題方面采取的措施有：加大財(cái)政政策支持就業(yè)的力度；加強(qiáng)對(duì)勞動(dòng)市場(chǎng)的干預(yù)；建立社會(huì)保障體系；重視人力資源的開(kāi)發(fā)等。

這些措施對(duì)我國(guó)的啟示包括：第一，要充分利用財(cái)政政策促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)的作用，對(duì)企業(yè)實(shí)行稅收優(yōu)惠，刺激企業(yè)進(jìn)行投資從而增加就業(yè)機(jī)會(huì)，完善我國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)體制，借鑒西方國(guó)家的“市場(chǎng)就業(yè)機(jī)制”，形成全國(guó)統(tǒng)一的勞動(dòng)力市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)。第二，重視人力資源的開(kāi)發(fā)和利用，實(shí)施有利于優(yōu)化勞動(dòng)力供給的人力資源發(fā)展戰(zhàn)略，增加對(duì)教育的資金投入并加大對(duì)職工的再培訓(xùn)，深化教育體制改革，加大科普工作力度，利用稅收優(yōu)惠政策積極引導(dǎo)資本流向教育行業(yè)，提高勞動(dòng)者的能力和素質(zhì)，減少結(jié)構(gòu)性失業(yè)。第三，建立合理的社會(huì)保障制度，進(jìn)一步完善失業(yè)保險(xiǎn)和低保制度，形成促進(jìn)就業(yè)的激勵(lì)約束和利益導(dǎo)向機(jī)制，建立失業(yè)、醫(yī)療等方面的全面保險(xiǎn)，保障失業(yè)者的基本生活，促進(jìn)失業(yè)者尋找工作的積極性。第四，重視勞務(wù)輸出，充分利用我國(guó)勞動(dòng)力資源豐富的優(yōu)勢(shì)，有計(jì)劃地輸出勞動(dòng)力，加大對(duì)勞務(wù)輸出人員的職業(yè)技能培訓(xùn)力度，建立國(guó)際勞務(wù)信息平臺(tái)，為勞務(wù)輸出提供準(zhǔn)確信息。

（二）通貨膨脹問(wèn)題

西方國(guó)家在治理通貨膨脹問(wèn)題方面采取的措施有：實(shí)施緊縮的財(cái)政政策；保持中央銀行的獨(dú)立性；財(cái)政政策和貨幣政策合力搭配；嚴(yán)格控制貨幣發(fā)行；實(shí)施必要的價(jià)格管制；提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，進(jìn)行技術(shù)革命，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等。

這些措施對(duì)我國(guó)的啟示包括：第一，治理通貨膨脹是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的綜合性的改革和調(diào)整，要采取多種措施治理通貨膨脹，把控制需求和增加供給聯(lián)系起來(lái)。第二，嚴(yán)格控制政府赤字的規(guī)模，嚴(yán)格政府預(yù)算管理，減少各種不必要的行政費(fèi)用，爭(zhēng)取達(dá)到財(cái)政收支平衡。第三，保持中央銀行的獨(dú)立性，切斷財(cái)政赤字顯性化，也就是利用通貨膨脹彌補(bǔ)財(cái)政赤字。我國(guó)人民銀行的獨(dú)立性還有待增加，在執(zhí)行各種宏觀調(diào)控政策時(shí)有時(shí)會(huì)受到不同程度的干擾，這對(duì)于中央銀行履行保持通貨穩(wěn)定是十分不利的。

失業(yè)與通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)產(chǎn)生重大影響，政府應(yīng)根據(jù)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)合理制定相應(yīng)的宏觀政策，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：