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《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理雜志》2014年第七期

一、中國—東盟跨境結(jié)算計(jì)價(jià)貨幣選擇

一國的貨幣能成為國際上接受或認(rèn)可的計(jì)價(jià)貨幣，必須有堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為后盾。隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力的快速發(fā)展，人民幣成為地區(qū)和世界范圍內(nèi)強(qiáng)勢貨幣的部分基礎(chǔ)已經(jīng)客觀存在，筆者認(rèn)為人民幣特別是在中國—東盟貿(mào)易區(qū)可以預(yù)先成為跨境結(jié)算計(jì)價(jià)貨幣。但總體來說，人民幣在中國—東盟貿(mào)易區(qū)作為計(jì)價(jià)貨幣還存在著如以下諸多困難和障礙：

(一)以人民幣作為中國—東盟貿(mào)易區(qū)計(jì)價(jià)貨幣2012年，中國—東盟雙邊貿(mào)易額已達(dá)4001億美元，年均增長22%，是2002年的7.3倍，中國也已經(jīng)是僅次于美國的全球第二大貿(mào)易國。中國近年來的全球貿(mào)易總量中的地位已從8.8%提高到11.1%左右，所以單從貿(mào)易總量來看，人民幣已經(jīng)具備了成為地區(qū)或世界的計(jì)價(jià)貨幣的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，但是很遺憾的是，以人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)與我國貿(mào)易占世界貿(mào)易比重不相符，即貿(mào)易地位跟貨幣地位不相符。雖然目前對人民幣的國際需求已開始在中國周邊特別是東盟地區(qū)國家出現(xiàn)但人民幣的國際化程度較低的弱勢地位進(jìn)一步加劇了中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部原有的結(jié)構(gòu)失衡。為扭轉(zhuǎn)這種趨勢，中國需要不斷提高人民幣國際地位使其更好為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與持續(xù)增長服務(wù)?？偹苤?，貨幣的中介功能使得其更易于成為計(jì)價(jià)貨幣,特別是在中介貨幣所在國是貿(mào)易參與者時(shí)。在當(dāng)今國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，影響中介貨幣的選擇的關(guān)鍵因素是交易成本，而影響交易成本的影響因素又主要取決于交易規(guī)模。一般來說，交易成本和交易規(guī)模是成反比的。根據(jù)這個(gè)理論,我們對當(dāng)今主要貨幣的交易成本對比研究就發(fā)現(xiàn)人民幣的國際貿(mào)易交易規(guī)模占比很小，甚至跟亞洲的日元還有不小差距。外匯市場交易中，交易方容易受到交易習(xí)慣的影響而存在著“歷史慣性”，即對國際貨幣的發(fā)展路徑有習(xí)慣性依賴。交易者不愿意頻繁變更交易的計(jì)價(jià)貨幣以避免不必要的麻煩。根據(jù)這個(gè)心理特征，當(dāng)某一種國際貨幣使用者數(shù)量增多時(shí)，其交易成本就會(huì)越低，成本越低的貨幣加速其在市場流動(dòng)性，只要一種貨幣流動(dòng)性和使用頻率高時(shí)，這種貨幣必然吸引到更多使用者，如此良性循環(huán)。按照現(xiàn)在的現(xiàn)實(shí)情況，人民幣在目前根本無法與美元，歐元，甚至日元相抗衡成為地區(qū)性或世界的計(jì)價(jià)貨幣。我國經(jīng)過了近二十多年的發(fā)展，出口取得驕人的成績，大大超過其他東盟國家，早在2003年出口在全球比重中超過日本，接近美國，特別是東盟地區(qū)，我國出口占據(jù)更大的市場份額。從中國—東盟貿(mào)易區(qū)商品特征、市場結(jié)構(gòu)和市場占有率來看，區(qū)域內(nèi)的的大部分國家都有相似的商品特征和市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品出口也主要是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品。同質(zhì)商品將會(huì)在區(qū)域市場上互相競爭，而競爭的結(jié)果將不可避免出現(xiàn)貿(mào)易糾紛。我國在初級產(chǎn)品國際市場上具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，但是在機(jī)械運(yùn)輸及設(shè)備制造業(yè)等資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品競爭中，競爭力不僅低于日韓、新加坡等國家，甚至落后與泰國、馬來西亞和菲律賓。由于我國在產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)中高附加值的差異性制成品比例較低，這直接根本阻礙了人民幣成為該地區(qū)的計(jì)價(jià)貨幣。人民幣從2005年7月實(shí)行了參考一籃子貨幣的有管理的浮動(dòng)匯率制度之后保持著較為穩(wěn)定的匯率水平，從我國目前匯率制度和外匯、金融市場來看，人民幣在東盟地區(qū)的經(jīng)貿(mào)往來中使用率有所提高,但目前人民幣仍無法在資本項(xiàng)目下自由流動(dòng)，使其不能成為可自由兌換的貨幣，這將一定程度上限制了人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣的可能性。

（二）中國—東盟跨境貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣其他模式選擇目前，關(guān)于中國—東盟跨境貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣模式選擇，不同的學(xué)者提出了不同的方案，歸納起來主要三種模式：1.主導(dǎo)貨幣區(qū)域化指的是政府官方規(guī)定或者私人部門根據(jù)實(shí)際情況把目前已有的貨幣定位貨幣錨，并逐漸演變?yōu)閰^(qū)域貨幣的地位，對中國—東盟貿(mào)易區(qū)而言，主要是把貨幣錨定位區(qū)外貨幣美元模式或把貨幣錨定位區(qū)內(nèi)貨幣模式。美元模式主要是指在中國—東盟地區(qū)建立以美元為目標(biāo)區(qū)。采用這種模式主要考慮到美元在當(dāng)今貨幣體系中的主導(dǎo)地位，美元體系也已形成具備規(guī)模完善的貨幣和資本市場，這些現(xiàn)成的因素便于政府對其進(jìn)行監(jiān)督和管理。因此，美元的便利性可為實(shí)行美元模式提供一個(gè)明確的名義錨，可以有效減少由于匯率波動(dòng)造成的金融市場不穩(wěn)定性。實(shí)行美元模式另外一個(gè)原因在于中國—東盟貿(mào)易區(qū)大多數(shù)國家屬于發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要取決于對外貿(mào)易和外資投資，而外資主要以美元計(jì)價(jià)，實(shí)行美元模式可以穩(wěn)定外部投資環(huán)境，又能減少匯率制度變動(dòng)產(chǎn)生的成本和提高匯率制度的透明公開性。日本是最早提出和研究亞洲計(jì)價(jià)貨幣選擇的國家，所謂的日元模式主要是將日元作為亞洲或東盟地區(qū)的貨幣錨，思路是參考了歐洲貨幣聯(lián)盟的確立過程，讓日元成為區(qū)域內(nèi)強(qiáng)勢貨幣，以在區(qū)域內(nèi)便利國家間的監(jiān)管溝通和合作，同時(shí)也利于匯率的穩(wěn)定性。日元模式的提出主要是在日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛背景下提出，日本不僅是區(qū)域內(nèi)第二大經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其貨幣資本市場在中國—東盟地區(qū)相對而言也是最完善的。2.單一貨幣聯(lián)盟所謂的歐元模式是以歐洲貨幣聯(lián)盟為代表。歐元模式經(jīng)歷了歐洲匯率機(jī)制到歐元的過程。中國—東盟貿(mào)易區(qū)在貨幣計(jì)價(jià)選擇上可以參考?xì)W洲貨幣體系的模式。在確立中國—東盟計(jì)價(jià)貨幣關(guān)系時(shí)可先預(yù)先確定貨幣單位，因?yàn)闅W洲跟亞洲經(jīng)濟(jì)起點(diǎn)不同，亞洲貨幣計(jì)價(jià)貨幣還應(yīng)包括區(qū)外的主要貨幣如美元、歐元等。然后再確定的貨幣單位作為貨幣錨確定各成員國之間的中心匯率標(biāo)準(zhǔn)、匯率波動(dòng)幅度指示器等。最后再確定穩(wěn)定的匯率機(jī)制。以區(qū)內(nèi)外主要貨幣構(gòu)成貿(mào)易區(qū)的計(jì)價(jià)貨幣和此前確定的混合貨幣錨可以協(xié)調(diào)區(qū)內(nèi)外貨幣之間的匯率穩(wěn)定，同時(shí)也考慮到了貿(mào)易區(qū)各國家的權(quán)益和與亞洲整體對外依存度較高的特征相適應(yīng)。3.多重貨幣聯(lián)盟主要是貿(mào)易區(qū)內(nèi)存在多個(gè)貨幣錨，其他國家或地區(qū)的貨幣有目的地與之綁定，這種多種貨幣聯(lián)盟通?？醋飨蚋鼮閺氐椎膯我回泿怕?lián)盟中間過渡階段。

（三）中國—東盟跨境結(jié)算計(jì)價(jià)貨幣選擇困境1.美元模式的缺陷1997年的亞洲金融危險(xiǎn)對亞洲國家經(jīng)濟(jì)造成的破壞陰霾未散，2008年的新一輪金融危機(jī)以及美國以鄰為壑的反危機(jī)措施，為亞洲國家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和重建雪上加霜。危機(jī)的重現(xiàn)凸顯出亞洲各國的金融合作、統(tǒng)一貨幣的重要性。同時(shí)亞洲各國也開始意識到美元霸權(quán)主導(dǎo)下的國際貨幣體系的根本性制度缺陷。當(dāng)前，在亞洲區(qū)域范圍內(nèi)建立自己的計(jì)價(jià)貨幣已經(jīng)成為亞洲各國的共識，亞洲各國也已經(jīng)開始為此積極推進(jìn)彼此間的區(qū)域合作，構(gòu)建一個(gè)包括人民幣在內(nèi)的、多元競爭的國際貨幣體系才是有效避免危機(jī)的根本措施。世界貨幣體系的多極化有利于亞洲等各經(jīng)濟(jì)體避免因美元、歐元大幅波動(dòng)而受到的不利影響，也有利于世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。2.日元作為計(jì)價(jià)貨幣模式缺陷比起歐洲貨幣一體化，亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡性、政治制度及文化上的差異使得亞洲一體化道路鋪滿了荊棘。日本在發(fā)達(dá)資本主義國家里,特別在亞洲地區(qū)發(fā)展速度迅猛，20世紀(jì)80年代中期一躍成為世界上最大的資本交易市場，如今它已成為國際金融體系中占有重要地位，東京也一直是國際重要的金融中心。日本目前仍是區(qū)域內(nèi)是僅次于中國的第二大經(jīng)濟(jì)實(shí)體，但是自1991年至今的二十多年里，資本市場和房地產(chǎn)泡沫的破滅使得日本經(jīng)濟(jì)長期停滯，日元對美元匯率的動(dòng)蕩不定，日本銀行體系內(nèi)的呆賬壞賬問題突出，經(jīng)濟(jì)長期低迷,再加上日本由于拒不承認(rèn)戰(zhàn)爭犯罪和清算歷史問題使得其與亞洲其他國家矛盾糾紛不斷，這些因素使日元作為亞洲中心貨幣存在諸多障礙。3.單一貨幣聯(lián)盟為計(jì)價(jià)模式缺陷“10+3”區(qū)域內(nèi)政治體制和意識形態(tài)上的差異極大，使東盟各國家之間在短時(shí)期內(nèi)難以消除隔閡，區(qū)域內(nèi)的大部分發(fā)展中國家都具有相似的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)尤其是在提供勞動(dòng)密集型產(chǎn)品方面，使得各國易于出現(xiàn)貿(mào)易摩擦和糾紛，進(jìn)而影響到彼此之間的貨幣合作關(guān)系。比起歐洲貨幣一體化，亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡性、政治制度及文化上的差異使得亞洲一體化道路鋪滿了荊棘。加之“10+3”區(qū)域內(nèi)缺少強(qiáng)勢貨幣，因此沒有一種貨幣能承擔(dān)起核心的責(zé)任。通過上述分析加上考慮到“10+3”區(qū)域內(nèi)各國國情的多樣性和經(jīng)濟(jì)社會(huì)不平衡性，在一體化進(jìn)程中可以借鑒歐元模式———從局部到整體的發(fā)展道路。在建立單一貨幣聯(lián)盟之前，以多重貨幣聯(lián)盟作為過渡。具體是指先進(jìn)行相關(guān)程度更高的次區(qū)域貨幣一體化，再在時(shí)機(jī)成熟時(shí)整合各次區(qū)域最終實(shí)現(xiàn)整個(gè)亞洲的貨幣一體化。人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣的進(jìn)程可依據(jù)“周邊化→區(qū)域化→國際化”的演進(jìn)過程，依據(jù)中國的優(yōu)勢條件從區(qū)域市場和遠(yuǎn)端市場同步推進(jìn)。

二、中國—東盟地區(qū)錨貨幣的選擇———人民幣錨效應(yīng)的實(shí)證分析

中國—東盟的“10+3”各國之間的競爭不僅僅是經(jīng)濟(jì)實(shí)力、交易規(guī)模等方面的競爭，也必然關(guān)系到該貨幣在本區(qū)域匯率穩(wěn)定中的作用發(fā)揮。因此，此文的實(shí)證研究主要是希望解決本區(qū)域內(nèi)兩個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的貨幣，即人民幣和日元能否成為“10+3”地區(qū)匯率穩(wěn)定的名義錨？自2010年中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)建成以來，中國—東盟貿(mào)易增長迅速，2012年中國與東盟貿(mào)易額達(dá)4000.93億美元,中國連續(xù)四年是東盟的第一大貿(mào)易伙伴，東盟繼續(xù)為中國的第三大貿(mào)易伙伴。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的形勢下，中國和東盟內(nèi)新興經(jīng)濟(jì)體之間將加強(qiáng)合作以尋求新的發(fā)展，因此可以預(yù)測到未來中國在東盟地區(qū)的貿(mào)易影響力將得到進(jìn)一步提升。人民幣能否成為東盟地區(qū)匯率穩(wěn)定的名義錨？可以說，答案是肯定的。

（一）模型設(shè)定哈佛大學(xué)Frankel和哥倫比亞大學(xué)的Wei曾經(jīng)嘗試用一個(gè)在基于貨幣錨效應(yīng)的回歸模型分析東亞國家的匯率波動(dòng)與區(qū)域主要貨幣之間的隱含權(quán)重。該模型為：lnXEB/B=α0+α1lnXA/BA+α2lnXB/BA+α3lnXC/BA+μt其中，XEA/BA為某國或地區(qū)貨幣對該區(qū)域計(jì)價(jià)貨幣的匯率，XA/BA代表A國貨幣對計(jì)價(jià)貨幣的匯率，XB/BA代表B國貨幣對計(jì)價(jià)貨幣的匯率，XC/BA代表C國貨幣對計(jì)價(jià)貨幣的匯率。筆者在前人這一貨幣錨實(shí)證模型基礎(chǔ)上做了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和改進(jìn)?？紤]到數(shù)據(jù)的可得性和科學(xué)性，擬采用世界銀行(WBG)提供的官方匯率指數(shù)數(shù)據(jù)，無需再選取另外一種貨幣作為計(jì)價(jià)貨幣。其次，為了進(jìn)一步檢驗(yàn)人民幣在“10+3”各國匯率穩(wěn)定中的作用，在模型中加入了復(fù)旦人民幣匯率指數(shù)這一變量。復(fù)旦人民幣匯率指數(shù)是一個(gè)很重要的變量，它不僅即時(shí)準(zhǔn)確反映中國匯率的整體走勢，還對國家宏觀經(jīng)濟(jì)決策和企業(yè)、機(jī)構(gòu)以及個(gè)人規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供決策信息，還能正確引導(dǎo)公眾預(yù)期，因此開發(fā)人民幣匯率指數(shù)具有現(xiàn)實(shí)意義和戰(zhàn)略意義。最后，也是本文的創(chuàng)新之處，篩選出能夠最好解釋東盟“10+3”各國貨幣匯率的解釋變量的個(gè)數(shù)，并給出最好的回歸方程。

（二）樣本選擇和數(shù)據(jù)來源本文分別用FD、IN、BR、BU、CA、JA、KO、LA、ML、PH、SI、TH和VI代表復(fù)旦人民幣匯率指數(shù)、印尼、文萊、緬甸、柬埔寨、日本、韓國、老撾、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國的年度匯率指數(shù)，數(shù)據(jù)來源于國際清算銀行（BIS）提供2003~2012的年度實(shí)際匯率指數(shù)。

（三）計(jì)算各解釋變量的相關(guān)性按照慣例先將所取的年度匯率指數(shù)數(shù)據(jù)進(jìn)行取對數(shù)處理，分別記為lnIN、lnBR、lnBU、lnCA、lnFD、lnJA、lnKO、lnLA、lnML、lnPH、lnSI、lnTH和lnVI。選擇所要解釋的各變量求得相關(guān)系數(shù)矩陣。由相關(guān)系數(shù)矩陣可以看出，各解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)較高，證實(shí)確實(shí)存在嚴(yán)重的多重共線性。

（四）采取逐步回歸的辦法，去檢驗(yàn)和解決多重共線性問題分別做FD對其他變量的一元回歸，結(jié)果按R-squared從大到小排列為：LA，IN，CA，PH，VI，KO，BR，JA，TH，PH，BU，以LA為基礎(chǔ)，順次加入其他變量逐步回歸，當(dāng)α=0.05時(shí)，絕對值大于1.984的有以下BR，BU，JA，KO，LA，ML，PH，VI六個(gè)解釋變量。因?yàn)锽R，BU，JA，KO，LA，ML，PH，VI全部是一階單整，所以估計(jì)的回歸模型為：lnfd=216.4579+989.4159*lnBR/lnCH+0.104744*lnBU/lnCH-11.30947*lnJA/lnCH-0.200630*lnKO/lnCH-0.067875*lnLA/lnCH+687.7430*lnML/lnCH-52.39953*lnPH/lnCH-0.011105*lnVI/lnCH+εt前面分析發(fā)現(xiàn)解釋變量存在一階單整后，我們需要對解釋變量進(jìn)行回歸分析以便分析解釋解釋變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系，如表1。接著檢驗(yàn)回歸殘差的平穩(wěn)性如表2，在5%的顯著性水平下，t檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為-5.328272,大于相應(yīng)的臨界值。從而拒絕原假設(shè)，表明殘差不存在單位根，是平穩(wěn)序列，說明殘差與解釋變量之間存在協(xié)整關(guān)系，表明他們之間存在長期的均衡關(guān)系。但是從短期來看，可能會(huì)出現(xiàn)失衡，為了加強(qiáng)模型的精度?？梢园褏f(xié)整回歸中的誤差項(xiàng)看做均衡誤差，通過建立誤差修正模型把各變量之間的長短期變量聯(lián)系起來。上述估計(jì)結(jié)果表明，復(fù)旦人民幣指數(shù)的變化不僅取決于本期各國匯率波動(dòng)，還取決于上一期各國匯率波動(dòng)對均衡水平的偏離，誤差項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)為-0.034118體現(xiàn)了對偏離的修正，上一期偏離得越遠(yuǎn)，本期的修正量就越大，即系數(shù)存在誤差修正機(jī)制。

（五）實(shí)證結(jié)果分析從檢驗(yàn)的結(jié)果來看，BR，BU，JA，KO，LA，ML，PH，VI在復(fù)旦人民幣匯率貨幣籃子中都占有重要地位。這可以從一定程度上說明人民幣實(shí)際上已經(jīng)成為東亞區(qū)域的錨貨幣，以BR，BU，JA，KO，LA，ML，PH，VI多重貨幣取相應(yīng)的權(quán)重，結(jié)合復(fù)旦人民幣匯率指數(shù)構(gòu)建以人民幣作為東盟地區(qū)匯率穩(wěn)定的名義錨，再進(jìn)行相關(guān)程度更高的次區(qū)域貨幣一體化。

三、對人民幣跨境計(jì)價(jià)結(jié)算的啟示與建議

雖然按照目前“10+3”發(fā)展情況來看，人民幣在這個(gè)區(qū)域的貨幣體系中成為錨貨幣的可能性會(huì)隨著中國經(jīng)濟(jì)政治地位的上升而加大。但我們也需要采取一些積極的措施，不斷完善和提升人民幣成為“錨貨幣”的條件，改變目前人民幣隱形“貨幣錨”的現(xiàn)狀，使之逐漸變?yōu)轱@性的“錨貨幣”。第一，提升綜合國力和產(chǎn)品差異性。人民幣要想成為東亞區(qū)域關(guān)鍵貨幣，提升綜合國力是根本，在提升我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力的同時(shí)，我們除了努力做大蛋糕以外，還應(yīng)開始注重蛋糕的質(zhì)量，德國的成功經(jīng)驗(yàn)告訴我們，只有出口產(chǎn)品具有較大得差異性，才能提升議價(jià)能力，因此我們在對東盟國家的出口產(chǎn)品必須不斷提高產(chǎn)品的獨(dú)特性和科技含量，逐步推進(jìn)“人民幣計(jì)價(jià)”。由于商品交易的計(jì)價(jià)是具有一定慣性的，一旦某些商品開始使用人民幣計(jì)價(jià)，在這一范圍內(nèi)，中國的廠商就可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，并可以以這一區(qū)域?yàn)榛A(chǔ)，推動(dòng)相關(guān)商品的人民幣計(jì)價(jià)，擴(kuò)大人民幣計(jì)價(jià)范圍，改善進(jìn)出口結(jié)算幣種結(jié)構(gòu)等。這是人民幣國際化可持續(xù)推進(jìn)的關(guān)鍵所在。我們著重在與中國有貿(mào)易逆差的東盟國家推進(jìn)我們出口產(chǎn)品的人民幣計(jì)價(jià)，置換美元資產(chǎn)。同時(shí)也鼓勵(lì)境內(nèi)企業(yè)，特別是對于產(chǎn)品技術(shù)含量較高和差異性大、市場占有額高的出口企業(yè)作為重點(diǎn)突破口，在對外貿(mào)易中嘗試以人民幣計(jì)價(jià)，隨之帶動(dòng)其他企業(yè)。第二，東盟國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異較大，對于一些需要我們援助的國家中，我們在實(shí)施援助計(jì)劃時(shí)應(yīng)鼓勵(lì)這些國家用這些資金購買中國產(chǎn)品，在區(qū)域內(nèi)逐步提升人民幣計(jì)價(jià)范圍和人民幣跨境流動(dòng)。目前，我國已經(jīng)成為了最大的能源進(jìn)口國。2012年我國的煤炭進(jìn)口量占全球使用量約24%，而大豆和鐵礦石進(jìn)口占到世界使用量的60%。歐佩克組織預(yù)測2014年中國將成為全球最大原油進(jìn)口國。逐漸強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和日趨巨大的進(jìn)口需表2檢驗(yàn)回歸殘差的平穩(wěn)性求使中國在全球大宗商品市場地位舉足輕重，我們可以以寡頭買方市場推進(jìn)人民幣計(jì)價(jià)，探索“石油人民幣體系”、“大豆人民幣體系”等，爭取更多國際大宗商品交易中的人民幣計(jì)價(jià)選擇權(quán)，提升人民幣計(jì)價(jià)的認(rèn)可度。第三，完善國內(nèi)金融體系，豐富國際金融市場人民幣金融產(chǎn)品，發(fā)展離岸人民幣市場。作為區(qū)域關(guān)鍵貨幣，起到不僅僅是交易作用，更重要的是具有價(jià)值儲(chǔ)藏功能，因此人民幣區(qū)域化需要國內(nèi)金融體系的配合。人民幣國家化需要更開放的資本賬戶、更靈活的匯率制度以及利率市場化之外，還需加強(qiáng)國內(nèi)金融市場改革，以長期穩(wěn)定、可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)以及公開透明、公正高效的政策框架推動(dòng)人民幣國際地位的不斷提升。鼓勵(lì)境內(nèi)外機(jī)構(gòu)多渠道創(chuàng)新開發(fā)金融產(chǎn)品，支持人民幣資本項(xiàng)目境外輸出，增加離岸市場的流動(dòng)性。建議繼續(xù)完善跨境人民幣資金清算渠道。在境內(nèi)行、人民幣業(yè)務(wù)清算行等既有跨境人民幣資金清算渠道的基礎(chǔ)上，建設(shè)人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)。人民幣國際化的推進(jìn),離不開離岸市場的不斷發(fā)展，經(jīng)驗(yàn)表明，離岸中心對推動(dòng)主權(quán)貨幣國際化的作用不可小覷。中國憑借在東盟地區(qū)的貿(mào)易優(yōu)勢開始扮演“最終市場供應(yīng)者”。目前東盟國家中的新加坡已成為僅次于香港的第二大離岸人民幣交易中心，我們應(yīng)緊密與新加坡進(jìn)行全方位合作以促進(jìn)離岸市場的建設(shè)和發(fā)展，使人民幣通過貿(mào)易方式進(jìn)入東盟地區(qū)渠道更加順暢，提升東盟各國對人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣的接受和使用范圍。第四，盡快構(gòu)建人民幣計(jì)價(jià)的經(jīng)濟(jì)管理、核算和統(tǒng)計(jì)模式。由于歷史原因，我國在涉外經(jīng)濟(jì)、金融活動(dòng)中相關(guān)管理和核算仍采用美元計(jì)價(jià)。鑒于政府經(jīng)濟(jì)管理部門在對外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)管理核算中使用人民幣作為計(jì)價(jià)工具對市場主體的行為有重要的引導(dǎo)作用，我們應(yīng)該逐步清理和修改現(xiàn)存涉外經(jīng)濟(jì)、金融的相關(guān)制度和有關(guān)條款。此外還應(yīng)逐步擴(kuò)大在跨境貿(mào)易和投資的管理、核算、統(tǒng)計(jì)等環(huán)節(jié)采用人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣。這些措施將有助于奠定人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣的制度基礎(chǔ)。第五，加強(qiáng)貿(mào)易聯(lián)系。雖然中國與東亞國家的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系越來越緊密，但是與東亞國家的貿(mào)易協(xié)商機(jī)制仍有待建立。最后，開展經(jīng)濟(jì)對話。政府應(yīng)積極開展東亞區(qū)域內(nèi)政府間的經(jīng)濟(jì)、金融以及貿(mào)易對話，繼而推動(dòng)人民幣主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)區(qū)的迅速形成。

作者：陸文香單位：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院