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第一篇：國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理分析

摘要:

我國的市場經(jīng)濟體系已經(jīng)逐漸完善，企業(yè)如果想要獲得長期穩(wěn)定的發(fā)展，那么對內(nèi)部控制就一定要加強。財務(wù)風(fēng)險管理中內(nèi)部控制是企業(yè)現(xiàn)代化管理的重要組成部分，直接接觸著企業(yè)各項財務(wù)數(shù)據(jù)，掌握著企業(yè)的經(jīng)濟命門，如果無法實現(xiàn)對財務(wù)風(fēng)險管理方面的有效監(jiān)控，將會導(dǎo)致企業(yè)可能無法應(yīng)對突如其來的財務(wù)風(fēng)險。本文將對國有企業(yè)內(nèi)部控制在財務(wù)風(fēng)險管理中的應(yīng)用進行分析研究。

關(guān)鍵詞:

國有企業(yè)；內(nèi)部控制；財務(wù)風(fēng)險；管理對策

財務(wù)風(fēng)險管理通常貫穿于企業(yè)活動的全過程，因此加強企業(yè)的內(nèi)部控制是必不可少的，同時也是促進企業(yè)戰(zhàn)略性發(fā)展的重要基礎(chǔ)，強化企業(yè)會計內(nèi)部控制的重要途徑。隨著市場經(jīng)濟不斷的完善，在這種發(fā)展背景下的企業(yè)內(nèi)部控制水平就成為影響企業(yè)成敗的直接因素，我國企業(yè)發(fā)展過程中在財務(wù)風(fēng)險管理上還存在著一些不容忽視的問題。

一、關(guān)于財務(wù)風(fēng)險管理中內(nèi)部控制的概念

在財務(wù)風(fēng)險管理中，內(nèi)部控制的主要目的是為了確保企業(yè)合法合規(guī)經(jīng)營、防范財務(wù)舞弊現(xiàn)象的發(fā)生，在一定程度上提高企業(yè)經(jīng)營效率和經(jīng)營效果。在新的市場經(jīng)濟環(huán)境下，我國各企業(yè)迎來了新的發(fā)展機遇，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的主要活動對象包括對資金的籌集、使用以及分配等，可以說，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的全過程，直接影響著企業(yè)經(jīng)營績效的高低。而財務(wù)風(fēng)險管理中的內(nèi)部控制就是指財務(wù)監(jiān)控人員對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理以及經(jīng)營管理進行科學(xué)、有效、規(guī)范的評價和約束，其所要實現(xiàn)的目標(biāo)就是保證企業(yè)的管理工作可以順利合法的進行，以此來提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

二、國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理內(nèi)部控制中所存在的問題

(一)財務(wù)風(fēng)險管理內(nèi)部控制的“尷尬”地位

在趨利性的影響下，大部分企業(yè)都著重強調(diào)短期經(jīng)濟效益的提高，忽視了戰(zhàn)略性長久、穩(wěn)定的發(fā)展。現(xiàn)階段，我國企業(yè)普遍缺乏對財務(wù)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制的重視，導(dǎo)致有些企業(yè)至今未能形成完善的制度體系，企業(yè)管理者認(rèn)為內(nèi)部控制工作可有可無。又或者在企業(yè)中設(shè)置了內(nèi)部控制的崗位，但并沒有在實際執(zhí)行中引導(dǎo)企業(yè)員工認(rèn)真履行內(nèi)部控制的職責(zé)，從而導(dǎo)致內(nèi)部控制體系沒有起到應(yīng)有的作用，形同虛設(shè)。制度的不完善、執(zhí)行力的不足，讓財務(wù)內(nèi)部控制制度難以起到重要的導(dǎo)向作用，完全弱化了內(nèi)部控制的作用。

(二)會計財務(wù)內(nèi)部控制體系的不完善

部分企業(yè)受到傳統(tǒng)管理觀念的影響，其內(nèi)部控制體系建設(shè)表現(xiàn)出明顯的滯后性，從而導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)信息失真問題嚴(yán)重。財務(wù)風(fēng)險管理內(nèi)部控制是否有效落實，在很大程度上需要依靠監(jiān)督機制的規(guī)范建立和有效運行。目前少數(shù)企業(yè)依然存在著開票依據(jù)、開票流程不規(guī)范，不但缺乏相關(guān)收付款的方式，并且連審批人的簽字也欠缺，而且企業(yè)的財務(wù)印章使用也缺乏事前的控制、事后的批準(zhǔn)等現(xiàn)象，這些都會嚴(yán)重影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理內(nèi)部控制工作的正常運轉(zhuǎn)。

(三)財務(wù)風(fēng)險管理信息失真

財務(wù)風(fēng)險管理信息失真將無法反映出真實的財務(wù)活動，這對于相關(guān)監(jiān)管部門來說，會影響到他們做出合理的決策。少數(shù)財務(wù)風(fēng)險管理人員專業(yè)素質(zhì)不高，缺乏必要的財務(wù)風(fēng)險管理技能，更有甚者為了個人利益，而故意人為的引發(fā)財務(wù)風(fēng)險管理信息的失真。目前財務(wù)風(fēng)險管理工作的法律法規(guī)與監(jiān)督體系不夠健全、完善，可能造成難以及時有效預(yù)防違法違規(guī)現(xiàn)象的發(fā)生，這是造成會計財務(wù)信息失真的重要原因之一。其次更重要的就是沒有明確的獎罰制度，對造成財務(wù)風(fēng)險管理信息失真后的問責(zé)追究體系不完善，這導(dǎo)致一些財務(wù)風(fēng)險管理人員抱著僥幸的心理，認(rèn)為違法違紀(jì)的成本較低，無法去約束他們的行為，從而使財務(wù)風(fēng)險管理信息不透明，掩蓋了企業(yè)真實的財務(wù)狀況。

(四)財務(wù)風(fēng)險管理人員專業(yè)素質(zhì)不高

在現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理活動變得更加復(fù)雜的情況下，對于會計財務(wù)人員的需求跟要求也日益增加，尤其要求從事財務(wù)風(fēng)險管理的專業(yè)人員要具備全面的專業(yè)技能。國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理行業(yè)依舊存在專業(yè)人員不足的問題，企業(yè)內(nèi)的財務(wù)風(fēng)險管理人員普遍呈現(xiàn)出來的狀態(tài)無非是以下幾種：首先，是非常敬業(yè)但不夠靈活創(chuàng)新，對于工作的方法是墨守陳規(guī)的，接受新事物能力不夠快，沒辦法及時有效地發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制管理中的潛在問題，不能及時的預(yù)防和解決問題；其次就是，在平時工作中不注重對新知識的學(xué)習(xí)吸收，沒有進取意識，對財務(wù)風(fēng)險管理的相關(guān)法律法規(guī)也不夠熟悉，法律意識淡薄。我國企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理人員的需求上與專業(yè)人才的技能素養(yǎng)目前依舊處于反比的情況下，企業(yè)的人才需求不僅得不到滿足，也難以真正的開展財務(wù)風(fēng)險管理工作。

三、國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理中內(nèi)部控制的優(yōu)化措施

(一)加強對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理內(nèi)部控制工作的重視

對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理以及內(nèi)部控制工作的重視程度直接影響著之后的工作能否順利開展，所以企業(yè)應(yīng)盡快確立和完善財務(wù)風(fēng)險管理人員對相關(guān)財務(wù)風(fēng)險管理以及內(nèi)部控制的理念，強化對會計信息的管理，定期或者隨機地對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)進行抽查。多宣傳關(guān)于財務(wù)風(fēng)險管理以及內(nèi)部控制相關(guān)的活動，從根本上強化財務(wù)風(fēng)險管理人員的工作使命感和緊迫感，盡快的完善財務(wù)風(fēng)險管理方面工作的處理方式，注重對員工的專業(yè)素質(zhì)提升培訓(xùn)。

(二)建立健全財務(wù)風(fēng)險管理以及內(nèi)部控制體系

企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身經(jīng)營管理的實際情況去制定財務(wù)風(fēng)險管理以及內(nèi)部控制體系，明確各部門的職責(zé)與分工，強化企業(yè)的成本管控，重視財務(wù)風(fēng)險管理在成本控制上的作用，確保財務(wù)風(fēng)險管理以及內(nèi)部控制體系的可行性，全方位的統(tǒng)籌謀劃，從企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者做起，對整個體系的分工、職責(zé)和權(quán)限都進行明確的規(guī)定，做到責(zé)任到人，對現(xiàn)有的控制措施進行優(yōu)化改善，利用信息技術(shù)化手段為財務(wù)風(fēng)險管理開創(chuàng)更好的條件，強化內(nèi)部控制在企業(yè)經(jīng)營中的重要性，真正地將企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制貫徹到整個的產(chǎn)業(yè)鏈管理中，形成完整的控制體系。

(三)不斷提高企業(yè)會計財務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)

財務(wù)風(fēng)險管理以及內(nèi)部控制是一項長期的工作，強調(diào)的就是基礎(chǔ)工作面的穩(wěn)固性、人才的牢固性，形成完善的財務(wù)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制體系，確保相關(guān)工作能夠順利開展。針對財務(wù)風(fēng)險管理人才不足的情況，內(nèi)培和外引相結(jié)合。通過對人才的引進，進一步完善和充實人才隊伍；通過進行專業(yè)的培訓(xùn)教育，幫助在崗員工能夠不斷更新自己專業(yè)技能，持續(xù)的發(fā)展和提升，也可以讓新員工以最快的時間熟悉自身的業(yè)務(wù)，滿足企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理工作的人才需求，確保相關(guān)工作順利有效的開展。

四、結(jié)束語

隨著市場經(jīng)濟的深入發(fā)展，企業(yè)適應(yīng)新的財務(wù)風(fēng)險管理制度是非常必要與迫切的。保護企業(yè)的財產(chǎn)安全對于企業(yè)的生存發(fā)展是必須的，而財務(wù)風(fēng)險管理內(nèi)部控制就是基于這種情況而產(chǎn)生的新的模式，它可以對企業(yè)的整體資金運作進行監(jiān)督以及統(tǒng)籌安排，及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險管理中存在的隱患，能夠有效的預(yù)防、降低企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的各類風(fēng)險，并且及時采取相應(yīng)的解決措施，對于企業(yè)經(jīng)營績效的好壞有著直接的影響。同時企業(yè)也應(yīng)該不斷進行企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理體系的自我完善，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理以及內(nèi)部控制，以適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展要求，確保其長期的有效性、科學(xué)性。

參考文獻(xiàn):

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[4]崔素玲.分析企業(yè)內(nèi)部控制在財務(wù)風(fēng)險管理上的應(yīng)用[J].商場現(xiàn)代化,2015,07:185-186

作者:李國新 單位:宿遷市宿豫區(qū)人民政府順河街道辦事處

第二篇：國有企業(yè)境外項目財務(wù)風(fēng)險的規(guī)避

摘要:

近幾年來，為了貫徹國家的“一帶一路”戰(zhàn)略，國有企業(yè)積極開拓海外市場，越來越多的單位走出國門，這樣就產(chǎn)生了如何加強境外項目管理，防范境外項目風(fēng)險的問題，其中，境外項目中的財務(wù)風(fēng)險規(guī)避是境外項目風(fēng)險防范的一個重點.為了讓已經(jīng)進入和計劃進入境外開展業(yè)務(wù)的中資企業(yè)特別是國有企業(yè)更好地規(guī)避財務(wù)風(fēng)險而減少損失，本文將對將對企業(yè)境外經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險的規(guī)避進行詳細(xì)介紹。

關(guān)鍵詞:

財務(wù)風(fēng)險；可行性研究；風(fēng)險評估

一、建立科學(xué)的投資決策體系，注重可行性分析研究，防止盲目投資，從源頭上規(guī)避財務(wù)風(fēng)險

國有企業(yè)在海外投資都面臨同樣的問題：前期投資大，初始投資動輒就是數(shù)千萬、幾億、幾十億美元；投資回收期長--通常5年以后才能盈利，運作非常成功的項目8年左右方能收回投資。從財務(wù)管理和項目投資決策的角度看，由于企業(yè)投資的這種特點,決定了投資決策風(fēng)險成為項目運作的最大風(fēng)險。國有企業(yè)進行境外投資，應(yīng)當(dāng)以拓展市場、追求投資收益回報為基本出發(fā)點。國有企業(yè)在進行境外項目投資決策時，一定要建立完善的投資決策體系，進行科學(xué)的投資可行性分析，尤其是投資效益的分析。只有對那些有投資效益的項目，才能進行投資。國有企業(yè)境外項目成敗的關(guān)鍵在很大程度上取決于前期可行性研究的準(zhǔn)確性、可靠性，只有在項目可行性分析環(huán)節(jié)起到財務(wù)閘口作用，才能將海外項目的決策風(fēng)險扼殺在搖籃里。國有企業(yè)在進行境外項目可行性研究時，要舍得付出成本對項目所在地實際情況進行調(diào)查研究，充分了解項目所在地的經(jīng)濟、政治、法律、文化、習(xí)俗等各方面的情況，爭取拿到各方面的數(shù)據(jù)，切忌道聽途說。進行可行性研究，包括財務(wù)可行性研究和投資環(huán)境可行性研究。財務(wù)部門在進行項目可行性分析階段，應(yīng)對項目的經(jīng)濟效益進行科學(xué)的估算，在進行效益估算時，對使用的數(shù)據(jù)一定要通過多方調(diào)查論證，盡量使用準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。對項目的經(jīng)濟效益進行估算時，既要關(guān)注合同收入，更要注意成本，尤其是不可預(yù)測成本對項目的影響，還應(yīng)考慮資金的時間價值、匯率和通貨膨脹的因素。在項目可行與否的財務(wù)可行性結(jié)論上，要重點把握投資回收期、內(nèi)含報酬率、凈現(xiàn)金流量等關(guān)鍵財務(wù)評價指標(biāo)。投資決策可行性研究應(yīng)謹(jǐn)慎關(guān)注投資環(huán)境等非財務(wù)信息。國外投資環(huán)境的變幻和風(fēng)險遠(yuǎn)高于國內(nèi)項目,國外項目必須應(yīng)付各種政治風(fēng)險,商業(yè)風(fēng)險,外匯風(fēng)險,投機風(fēng)險,各種風(fēng)險常常影響投資項目預(yù)期財務(wù)指標(biāo)，尤其在非洲、南美地區(qū)投資環(huán)境等非財務(wù)信息往往是項目最終財務(wù)風(fēng)險的決定因素。投資環(huán)境的評估應(yīng)考慮的因素包括但不限于以下這些：

(1)政治因素--主要考慮項目所在國的政治穩(wěn)定性,政局狀況,民族和種族關(guān)系如何等;

(2)經(jīng)濟因素--宏觀經(jīng)濟情況,生產(chǎn)成本情況,勞動生產(chǎn)率高低,近年來的通貨膨脹,貨幣穩(wěn)定性,自由兌換,國際收支赤字,外匯短缺,關(guān)稅貿(mào)易保護等;

(3)人力資源因素---包括技術(shù)人員和熟練工人的工資水平和勞資關(guān)系等;

(4)對外資企業(yè)管理--法律中是否有限制外籍管理人員、過分要求當(dāng)?shù)厝藛T參與企業(yè)管理等規(guī)定;項目所在國是否實行外匯管制、限定外國投資者匯回利潤的比例、對上交中國國內(nèi)的折舊和攤銷（管理費等）有無視同利潤的規(guī)定;

(5)法律行政體制的因素--項目所在國法規(guī)是否健全或是否存在有法不依的現(xiàn)象;行政效率,政府廉潔程度;

(6)財稅制度--項目所在國對外資企業(yè)的財務(wù)、稅收管理規(guī)定；稅款核定方法等。對于那些財務(wù)指標(biāo)可行而非財務(wù)信息顯示風(fēng)險較高的項目，企業(yè)一定要審慎考慮自己的風(fēng)險承受能力，切不可報著僥幸心理盲目拍板，弄得利沒得到、卻把本錢丟了。

二、充分利用當(dāng)?shù)刭Y源，規(guī)避政策風(fēng)險

國有企業(yè)在境外項目實施過程中，需要充分利用當(dāng)?shù)氐男畔ⅰ⑷肆Y源，實現(xiàn)財務(wù)管理的當(dāng)?shù)鼗３浞职l(fā)揮當(dāng)?shù)厝肆Y源熟知本土文化、財稅規(guī)定方面的優(yōu)勢，依法納稅，合理規(guī)避稅收負(fù)擔(dān)，避免因?qū)Ξ?dāng)?shù)刎敹愔贫鹊哪吧鷮?dǎo)致無意中違反當(dāng)?shù)刎敹惙ㄒ?guī)而遭受巨額罰款、資產(chǎn)扣押、清算終止運營等“飛來橫禍”。

三、建立科學(xué)的財務(wù)監(jiān)控體系，掌握財務(wù)控制權(quán)或監(jiān)控權(quán)

境外投資財務(wù)監(jiān)控應(yīng)遵循以下原則：一是財務(wù)監(jiān)控權(quán)與股權(quán)相匹配的原則。對境外獨資的項目，境內(nèi)母公司應(yīng)具備百分之百的財務(wù)控制權(quán)，財務(wù)機構(gòu)的設(shè)置、人員的配備等一切財務(wù)事項均應(yīng)由母公司決定。對中方占大股的境外項目，中方應(yīng)當(dāng)享有財務(wù)人員的聘任、考核和報酬決定權(quán)；對中方占小股的境外項目，中方應(yīng)當(dāng)享有定期或不定期查閱、審計企業(yè)賬務(wù)的權(quán)利。二是控制收入現(xiàn)金流原則。境外項目取得的收入一定要匯入中方可控的帳戶，在當(dāng)?shù)赜泻献鞣降幕蚬煞葜凭惩忭椖?，在與第三方簽訂合同時，要明確付款方應(yīng)把款項匯入我方可控帳戶，我方可控帳戶的信息和第三方向指定帳戶付款的責(zé)任要作為合同正式內(nèi)容的一部分，以確保資金不外流。即便是中方占小股的境外項目，也要明確按比例向中方可控帳戶匯款的條款。三是資產(chǎn)可控制原則。境外項目嚴(yán)禁與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)簽訂任何形式的委托管理資產(chǎn)、以己方為標(biāo)的進行抵押、擔(dān)保的合同。四是建立內(nèi)外審相結(jié)合的審計制度。一是聘請國際知名的會計師事務(wù)所對項目遵守投資所在地財稅法律制度的情況進行外部審計，以規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，提高境外投資企業(yè)的經(jīng)營管理者提高經(jīng)營管理水平；二是境內(nèi)母公司要定期或不定期地對境外投資項目進行內(nèi)部經(jīng)濟責(zé)任審計，以便及時掌握境外項目的真實經(jīng)營業(yè)績，保證資產(chǎn)的安全與完整。

四、落實國有企業(yè)《內(nèi)控制度――境外資金管理業(yè)務(wù)》的規(guī)定，防范資產(chǎn)風(fēng)

險貫徹國有企業(yè)《內(nèi)控制度――境外資金管理業(yè)務(wù)》的規(guī)定，把境外項目的日常資產(chǎn)管理風(fēng)險降低到最低限度：在項目所在國選擇信譽良好、實力雄厚的銀行開戶；對項目銀行存款余額進行限額管理，確保資金余額在授權(quán)額度內(nèi)；禁止境外項目進行非生產(chǎn)經(jīng)營性質(zhì)的投資；嚴(yán)格控制境外項目對外開具保函和對外擔(dān)保，從源頭上杜絕或有負(fù)債的發(fā)生。

五、選派業(yè)務(wù)能力強、個人素質(zhì)好的財務(wù)人員從事境外項目的財務(wù)工作，規(guī)避道德風(fēng)險

財務(wù)管理以人為本，健全的規(guī)章制度為規(guī)避財務(wù)風(fēng)險提供了制度保障，但任何健全的制度都無法消除實際執(zhí)行人員的道德風(fēng)險，因此選派業(yè)務(wù)能力強、政治素質(zhì)好的財務(wù)人員從事境外項目的財務(wù)工作就顯得尤為必要。

作者:樊書聚 單位:中石化華北石油工程公司國際公司

第三篇：國有企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險防范

摘要：

企業(yè)并購過程中定價、支付、融資，以及整合等多個環(huán)節(jié)都可能給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。而國有企業(yè)多數(shù)由當(dāng)?shù)卣畤Y委實際控股并且對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)揮重要作用，因此有很多由政府主導(dǎo)的并購發(fā)生，而這些并購可能只是一味地滿足政策性的需要而忽略了財務(wù)風(fēng)險的存在，本文將結(jié)合國有企業(yè)的特殊情況建議如何對國有企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險進行防范。

關(guān)鍵詞：

國有企業(yè)；并購；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險防范

一、國有企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的成因

大多數(shù)國有企業(yè)的并購都是政府處于經(jīng)濟增長，社會穩(wěn)定，以及國有企業(yè)在行業(yè)的市場占有率等多方面原因去主導(dǎo)企業(yè)進行的。主導(dǎo)了一些經(jīng)營效益好的優(yōu)質(zhì)國有企業(yè)去被動的并購一些長期處于虧損狀態(tài)資不抵債的劣質(zhì)國有企業(yè)。這樣的并購讓并購方?jīng)]辦法挑選被并購方，并購方的國有企業(yè)對并收購國有企業(yè)的信息無法做出準(zhǔn)確的判斷和有效的選擇，這種政府主導(dǎo)性的并購很有可能造成并購方無法獲得被并購方準(zhǔn)確的信息從而造成對并收購方企業(yè)價值和盈利能力的錯誤判斷，從而導(dǎo)致定價過高，過高的收購溢價會給收購方在兩個方面造成財務(wù)風(fēng)險的危機，第一是國有企業(yè)為了支付過高的收購價格而向銀行大量貸款，從而陷入由高額負(fù)債引發(fā)的財務(wù)危機承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險，第二點是支付了過高的對價，卻不能讓被收購企業(yè)達(dá)到預(yù)期的較高的投資回報率從而讓收購方的國有企業(yè)陷入財務(wù)危機。國有企業(yè)在并購的融資方面，由于國有企業(yè)的獨特性質(zhì)，在中國大陸國有企業(yè)在向國有商業(yè)銀行貸款融資的難度是非常小的，因此國有企業(yè)在并購過程當(dāng)中存在并購資金無法按時到位從而導(dǎo)致并購無法正常進行從而導(dǎo)致并購失敗的可能性是很小的。一旦因為融資出現(xiàn)問題導(dǎo)致并購失敗，企業(yè)在并購前期付出的資金準(zhǔn)備，以及支付給中介機構(gòu)的費用也將付之東流，給企業(yè)在財務(wù)上帶來一定的損失。但是正因為國有能夠輕松取得貸款，所以大部分國有企業(yè)并沒有對并購融資的準(zhǔn)確時機進行研究，找到一個最佳時機。多數(shù)的國有企業(yè)都是較早的取得并購所需的資金，從而付出了不必要的利息，而往往并購的資金都是非常龐大的，因此較早地付出高額利息，影響了企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，使資金成本變高，從而使企業(yè)承擔(dān)資金結(jié)構(gòu)帶來的成本風(fēng)險，而過高的成本風(fēng)險就可能會給國有企業(yè)帶來資產(chǎn)負(fù)債率過高的結(jié)果，一旦并購方國有企業(yè)在后期資金周轉(zhuǎn)得不恰當(dāng)或者并購過后自己及被并購企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)問題，都會給企業(yè)帶來巨大的損失而使企業(yè)承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險。在國有企業(yè)的支付問題上面，由于大部分國有企業(yè)的并購都是由政府牽頭主導(dǎo)的，政府迫切希望快速完成并購活動制造一定的影響。因此多數(shù)國有企業(yè)并購的時候選擇的支付方式都是現(xiàn)金支付。但是這種支付方式其實也是危機四伏，現(xiàn)金支付的資金肯定大部分都是來自于企業(yè)的流動資金，流動資金大量被占用那么國有企業(yè)的資金流動性會大幅度下降，從而企業(yè)的經(jīng)營活動同樣可能會受到影響從而使企業(yè)的盈利能力變?nèi)酰瑥亩?jīng)營的利潤就受到相應(yīng)的影響，這樣就可能會導(dǎo)致這家國有企業(yè)無法承擔(dān)當(dāng)時并購所欠下的高額貸款及利息，長此以往可能會造成企業(yè)的資不抵債。國有企業(yè)并購的整合問題是給國有企業(yè)并購帶來財務(wù)風(fēng)險的高發(fā)原因之一。國有企業(yè)都有自己以前的一套行政化的管理，和民營企業(yè)大多有相似的經(jīng)營理念，企業(yè)精神和企業(yè)文化截然不同的是國有企業(yè)之間的企業(yè)文化差距實際上是非常大的。而且影響國有企業(yè)并購后發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng)的客觀因素也更多更復(fù)雜，因此國有企業(yè)并購之后由于整合失敗導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營不善最終背負(fù)沉重的債務(wù)而資不抵債的案例有很多。

二、國有企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的防范

要想國有企業(yè)在并購過程當(dāng)中做到信息透明化準(zhǔn)確化，那么政府就需要少一些政府的主導(dǎo)性。只有政府的主導(dǎo)性真正的降低了，企業(yè)才能夠真正篩選合適的被收購企業(yè)，也才能夠真正做到對被收購企業(yè)的全面情況有充分的了解。只有對被收購企業(yè)信息的足夠了解，才能夠通過資產(chǎn)的評估給出合理的對價。在政府減少了在國有企業(yè)并購過程當(dāng)中的主導(dǎo)作用之后，收購方可以專門對被收購企業(yè)的選擇做一個專門特有的流程，這個流程主要應(yīng)該包括被收購方的控股情況，主要產(chǎn)業(yè)的行業(yè)占有率情況，主營業(yè)務(wù)情況，科技創(chuàng)新能力情況，以及全面的歷史財務(wù)情況進行準(zhǔn)確的分析，這樣對于降低存在于國有企業(yè)并購定價這個環(huán)節(jié)當(dāng)中的潛在財務(wù)風(fēng)險是有一定效果的。針對國有企業(yè)并購融資帶來的財務(wù)風(fēng)險的防范問題，正確的方法應(yīng)該用多元化結(jié)合的融資方式，包括一部分自有資金的融資，保持企業(yè)現(xiàn)金的合理流動性。再加一部分的股權(quán)融資具體可以通過普通股融資或者優(yōu)先股融資的方式，這樣才可以最小化這個環(huán)節(jié)所潛在的財務(wù)風(fēng)險。在支付的財務(wù)風(fēng)險防范問題上面也應(yīng)該用到同樣的方法去防范，也就是支付多元化，可以采用現(xiàn)金、股票、轉(zhuǎn)換公司債券，以及非貨幣資產(chǎn)等的混合支付同時結(jié)合好融資的方式確定好最佳的支付時間來達(dá)到減少支付環(huán)節(jié)給國有企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險的目的。

三、結(jié)語

對于國有企業(yè)并購之后的整合首先應(yīng)該統(tǒng)一財務(wù)組織制度，要想做到財務(wù)組織制度的統(tǒng)一首先應(yīng)該做到的是并購雙方要確定統(tǒng)一的經(jīng)營目標(biāo)，同時并購雙方應(yīng)該統(tǒng)一財務(wù)管理的目標(biāo)，這其中包括并購后雙方的采購、全面預(yù)算、銷售模式、財務(wù)報表的管理系統(tǒng)，以及現(xiàn)金流的管理系統(tǒng)都必須做到統(tǒng)一并且有效的控制。其次應(yīng)該在企業(yè)雙方的戰(zhàn)略措施，人力資源管理制度、以及企業(yè)的文化等多方面去做到專門的整合。在整合的過程當(dāng)中要找到并購雙方同樣作為國有企業(yè)的相似性和特異性，結(jié)合雙方實際情況達(dá)到協(xié)同效應(yīng)，使企業(yè)并購能夠真正完成預(yù)定的目標(biāo)，降低國有企業(yè)并購整合帶來的財務(wù)風(fēng)險。

作者:閔志慧 雷翱 單位:重慶理工大學(xué)財會研究與開發(fā)中心