為有效妥善處置融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱擔(dān)保機(jī)構(gòu)）和市外融資性擔(dān)保公司分支機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱分支機(jī)構(gòu)）風(fēng)險(xiǎn)性突發(fā)事件，努力降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)和分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)性突發(fā)事件的不良影響，保護(hù)公民、法人和其他組織的合法權(quán)益，維護(hù)金融秩序，保障經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展，根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)等國(guó)家七部門《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》（銀監(jiān)會(huì)令年第3號(hào)）、《融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)重大風(fēng)險(xiǎn)事件報(bào)告制度的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔〕75號(hào)）和《全省擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)范整頓工作實(shí)施方案》、省人民政府辦公廳關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)《省融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》（政辦〔〕86號(hào)）等有關(guān)文件精神和要求，制定本預(yù)案。

一、適用對(duì)象、適用范圍

（一）適用對(duì)象。在市行政區(qū)域內(nèi)設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)、在工商部門登記注冊(cè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)和其他從事融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱擔(dān)保機(jī)構(gòu)）。

（二）適用范圍。對(duì)發(fā)生涉嫌非法集資造成群眾擠兌的；發(fā)生擔(dān)保詐騙、金額可能達(dá)到其凈資產(chǎn)5%以上的擔(dān)保代償或投資損失的；重大債權(quán)到期無(wú)力清償債務(wù)的；主要資產(chǎn)被查封、扣押、凍結(jié)的；主要負(fù)責(zé)人失蹤、非正常死亡或被司法機(jī)關(guān)依法采取強(qiáng)制措施的；因涉嫌違法違規(guī)被行政機(jī)關(guān)、司法機(jī)關(guān)立案調(diào)查的等，均視為重大風(fēng)險(xiǎn)事件。

二、組織機(jī)構(gòu)和職責(zé)分工

成立市處置擔(dān)保機(jī)構(gòu)和分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)性突發(fā)事件領(lǐng)導(dǎo)小組（以下簡(jiǎn)稱市應(yīng)急領(lǐng)導(dǎo)小組），組長(zhǎng)由市委常委、常務(wù)副市長(zhǎng)王治通擔(dān)任，副組長(zhǎng)由市政府副市長(zhǎng)王玉民擔(dān)任，成員由市政府常務(wù)副秘書長(zhǎng)、市工信局、市政府金融辦、市工商局、市中級(jí)法院、市公安局、市財(cái)政局、市審計(jì)局、市人行、市銀監(jiān)局、市委宣傳部等有關(guān)部門行政負(fù)責(zé)人組成。領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室，辦公室設(shè)在市工信局，辦公室主任由市工信和信息化局局長(zhǎng)張樹敏兼任。市應(yīng)急領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室在市應(yīng)急領(lǐng)導(dǎo)小組指導(dǎo)下負(fù)責(zé)對(duì)全市突發(fā)事件處置工作進(jìn)行研究、決策和部署；負(fù)責(zé)組織協(xié)調(diào)成員單位及相關(guān)部門；負(fù)責(zé)督導(dǎo)檢查各專門小組處置工作開展情況、及時(shí)向市委、市政府及上級(jí)主管部門報(bào)告突發(fā)事件處置情況。

市應(yīng)急領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)預(yù)警信息組、現(xiàn)場(chǎng)處置組、司法救助組三個(gè)工作小組：

（一）預(yù)警信息組

為貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)銀監(jiān)會(huì)發(fā)展改革委等部門關(guān)于促進(jìn)融資性擔(dān)保行業(yè)規(guī)范發(fā)展意見的通知》（國(guó)辦發(fā)〔〕30號(hào)）精神，促進(jìn)我省融資性擔(dān)保行業(yè)有序、規(guī)范、健康發(fā)展，提出本實(shí)施意見。

一、明確目標(biāo)要求

（一）總體要求。深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，堅(jiān)持加快發(fā)展與規(guī)范監(jiān)管并重、市場(chǎng)主導(dǎo)和政府引導(dǎo)相結(jié)合，嚴(yán)格規(guī)范監(jiān)管方式、方法和手段，建立科學(xué)監(jiān)管的長(zhǎng)效機(jī)制，積極引導(dǎo)融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)樹立審慎經(jīng)營(yíng)的理念，提高融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的規(guī)范化運(yùn)作水平，提高融資性擔(dān)保行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控能力和融資服務(wù)能力。

（二）總體目標(biāo)。加快推進(jìn)融資性擔(dān)保行業(yè)體系、法規(guī)制度體系、監(jiān)管體系、扶持政策體系和行業(yè)自律體系建設(shè)。構(gòu)建適度審慎、協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)、科學(xué)有效的監(jiān)管機(jī)制。加快培育公司治理完善、內(nèi)部控制嚴(yán)密、風(fēng)險(xiǎn)管理有效、具有較強(qiáng)承保能力的融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，逐步建立布局合理、適度競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范有序、運(yùn)行高效的融資性擔(dān)保體系，形成功能完善、分工合理、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源共享、擔(dān)保再擔(dān)保有機(jī)結(jié)合、融資服務(wù)功能顯著提高的發(fā)展格局。

二、壯大擔(dān)保體系

（一）到2015年底，全省融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)達(dá)到500家，注冊(cè)資本總量達(dá)到350億元，形成1750億元的融資擔(dān)保能力。

（二）做大省級(jí)融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。以省融投擔(dān)保集團(tuán)有限公司為主體，為民營(yíng)企業(yè)提供直接擔(dān)保和多種形式的融資服務(wù)，適當(dāng)開展再擔(dān)保業(yè)務(wù)，注冊(cè)資本達(dá)到100億元；以省中小企業(yè)信用擔(dān)保服務(wù)中心為主體，組建省級(jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，構(gòu)建全省再擔(dān)保體系，適當(dāng)開展直接擔(dān)保，注冊(cè)資本達(dá)到10億元；以信投融資擔(dān)保有限公司為主體，為工業(yè)和信息化中小企業(yè)提供擔(dān)保和融資服務(wù)，注冊(cè)資本達(dá)到10億元；以國(guó)富農(nóng)業(yè)擔(dān)保有限公司為主體，為“三農(nóng)”項(xiàng)目提供直接擔(dān)保，注冊(cè)資本達(dá)到5億元；以省供銷社組建的新合作投資擔(dān)保有限公司為依托，為農(nóng)村流通企業(yè)和專業(yè)經(jīng)濟(jì)合作組織提供融資擔(dān)保服務(wù)，注冊(cè)資本達(dá)到3億元，形成省級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)分工明確、協(xié)調(diào)配合的融資擔(dān)保體系，成為全省規(guī)模最大、信用等級(jí)最高、服務(wù)范圍廣的機(jī)構(gòu)。

（三）做強(qiáng)市級(jí)融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。每個(gè)設(shè)區(qū)市至少建成1家注冊(cè)資本規(guī)模1億元以上的區(qū)域性核心擔(dān)保機(jī)構(gòu)，、、、市要達(dá)到3億元以上，形成輻射帶動(dòng)所屬縣（市、區(qū)）融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的能力。

摘要：融資擔(dān)保是緩解現(xiàn)階段中小企業(yè)融資難等問(wèn)題的有效措施，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)了放緩的趨勢(shì)，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)難度也有了明顯的提升?；诖?，本文主要圍繞新常態(tài)下融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展路徑進(jìn)行探索，旨在為融資機(jī)構(gòu)提供可借鑒策略。

關(guān)鍵詞：新常態(tài)；融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)；可持續(xù)發(fā)展；路徑

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，不僅給融資擔(dān)保行業(yè)發(fā)展提出了更高的挑戰(zhàn)，而且其生存難題也基于外部環(huán)境惡化的背景下而變得更加嚴(yán)峻。就實(shí)踐表明，擔(dān)保行業(yè)如果想要使自身的作用得到充分發(fā)揮，就必須改變以往完全依賴市場(chǎng)的情況，并充分借助政府的作用來(lái)實(shí)現(xiàn)。以國(guó)際經(jīng)驗(yàn)為借鑒和參考可以看出，中小微企業(yè)融資擔(dān)保服務(wù)主要是依靠政府支持背景下的擔(dān)保機(jī)構(gòu)來(lái)獲得的，政府、聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)以及社會(huì)團(tuán)體等都是出資方，僅僅依靠民間資本來(lái)進(jìn)行融資擔(dān)保的模式并不具有可行性。

1擔(dān)保行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

以南部某省Q市為例，公開資料顯示：截止到2017年12月底，通過(guò)年審的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)逐漸呈現(xiàn)了下降的趨勢(shì)，將其與高峰時(shí)期相比，其中主動(dòng)退出或被淘汰的擔(dān)保機(jī)構(gòu)約占67%。同時(shí)，全市在此年的新增融資擔(dān)保業(yè)務(wù)12.08億元，持續(xù)下降趨勢(shì)明顯；以行業(yè)代償情況為立足點(diǎn)來(lái)講，2017年全市擔(dān)保行業(yè)新增代償已超過(guò)1億元，擔(dān)保代償率高達(dá)9.24%以上，是歷年代償率最高的。因此，從整體上來(lái)講，我國(guó)擔(dān)保行業(yè)總形勢(shì)不容樂觀。想要使擔(dān)保機(jī)構(gòu)獲得可持續(xù)發(fā)展帶動(dòng)擔(dān)保行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，加大對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展路勁的探索尤為重要。

2新常態(tài)下融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展路徑

2.1對(duì)擔(dān)保模式進(jìn)行創(chuàng)新，提升擔(dān)保品種的豐富性

以業(yè)務(wù)模式為立足點(diǎn)來(lái)講，需要以由傳統(tǒng)銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)構(gòu)成的擔(dān)保架構(gòu)為基礎(chǔ)，加大對(duì)第四方或更多方的引入力度，例如地方政府或核心企業(yè)等，從而使基于擔(dān)保業(yè)務(wù)中的合作方和業(yè)務(wù)品種都能得到有效的拓寬，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)分散業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。從業(yè)務(wù)品種角度來(lái)講，資金池是較為有效的一種方式。主要是以處于擔(dān)保業(yè)務(wù)中幾方為出資主體以此建構(gòu)的資金池?fù)?dān)保模式，并向其他多類型擔(dān)保業(yè)務(wù)提供保證；其次，融資性擔(dān)保公司還要對(duì)以往依賴于銀行貸款進(jìn)行間接融資方式進(jìn)行轉(zhuǎn)變，使存在于中小企業(yè)的直接融資金融產(chǎn)品類擔(dān)保如集合債、中期票據(jù)等向優(yōu)質(zhì)擔(dān)保公司融資擔(dān)保品種所轉(zhuǎn)換。同時(shí)，還要以傳統(tǒng)不動(dòng)產(chǎn)抵押作擔(dān)保為基礎(chǔ)，對(duì)股權(quán)、應(yīng)收賬款的質(zhì)押以及反擔(dān)保措施予以合理化拓展。

摘要：科技金融本質(zhì)上是金融制度與科技創(chuàng)新的高度耦合，是為科技創(chuàng)新及其商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化提供整體金融服務(wù)的金融新業(yè)態(tài)，是建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家、提升自主創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的最關(guān)鍵因素之一。政府應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)科技金融體制機(jī)制改革，優(yōu)化科技金融綜合服務(wù)，通過(guò)大力發(fā)展科技銀行、促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展、加快發(fā)展科技保險(xiǎn)行業(yè)和擔(dān)保行業(yè)發(fā)展，為科技創(chuàng)業(yè)中小型企業(yè)拓寬融資渠道，降低融資成本，解決科技創(chuàng)業(yè)中小型企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：科技金融；科技創(chuàng)業(yè)；科技銀行

建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家是解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變等新時(shí)代難題的關(guān)鍵之策。建成創(chuàng)新型國(guó)家，關(guān)鍵在于加強(qiáng)科技創(chuàng)新?？萍紕?chuàng)新是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的投資，它需要一個(gè)有效的金融體系來(lái)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力?？萍紕?chuàng)新活動(dòng)是一個(gè)完整的創(chuàng)新生態(tài)，這一生態(tài)系統(tǒng)包括孵化器、公共研發(fā)平臺(tái)、風(fēng)險(xiǎn)投資等相關(guān)金融服務(wù)、圍繞創(chuàng)新形成的產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)權(quán)交易、市場(chǎng)中介、法律服務(wù)、物流平臺(tái)等?？萍紕?chuàng)新離不開金融創(chuàng)新，技術(shù)創(chuàng)新背后實(shí)質(zhì)上是金融體制的創(chuàng)新[1]。近年來(lái)，科創(chuàng)型中小企業(yè)的發(fā)展取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，正日益成為科技創(chuàng)新領(lǐng)域最富有活力和效率的生力軍，促進(jìn)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重要力量和驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要主體。但是，科創(chuàng)型中小企業(yè)自身存在財(cái)務(wù)能力薄弱、融資渠道單一、前景發(fā)展不明等問(wèn)題，一旦遭遇風(fēng)險(xiǎn)，很容易陷入財(cái)務(wù)困境甚至破產(chǎn)。企業(yè)面臨的政策環(huán)境是決定其持續(xù)創(chuàng)新能力的關(guān)鍵之一，是否能夠解決科創(chuàng)型企業(yè)尤其是科創(chuàng)型中小企業(yè)融資難融資貴難題一直是社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。而如何構(gòu)建一個(gè)有效服務(wù)科創(chuàng)型中小企業(yè)發(fā)展的金融體系，則成為解決融資難融資貴難題重要之策。

一、大力發(fā)展科技銀行，支持科創(chuàng)型中小企業(yè)融資

由于科創(chuàng)型中小企業(yè)“輕資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)”的特征，加之國(guó)有銀行在國(guó)家金融體系中的地位和業(yè)務(wù)傳統(tǒng)，使得體制機(jī)制相對(duì)靈活的商業(yè)銀行成為科創(chuàng)型中小企業(yè)融資的關(guān)鍵主體。商業(yè)銀行在服務(wù)科創(chuàng)型企業(yè)過(guò)程中，因地制宜，不斷加強(qiáng)體制改革、產(chǎn)品創(chuàng)新、內(nèi)部治理，在自身變革創(chuàng)新的同時(shí)，也有效推動(dòng)了科技創(chuàng)新和科創(chuàng)型中小企業(yè)的發(fā)展。商業(yè)銀行目前服務(wù)金融創(chuàng)新的和科技創(chuàng)新的主要形式是科技銀行。2009年，成都銀行科技支行的成立，開啟了我國(guó)科技銀行服務(wù)科創(chuàng)型企業(yè)和項(xiàng)目的歷程。其后，各地科技支行紛紛涌現(xiàn)，通過(guò)與當(dāng)?shù)卣纳疃群献?，探索服?wù)區(qū)域科技企業(yè)尤其是科技中小企業(yè)的模式。截至目前，我國(guó)已擁有科技支行近200家，伴隨著科技支行的快速發(fā)展，其面臨的諸如管理和服務(wù)方面的問(wèn)題也日益凸顯，這些問(wèn)題主要包括：受到現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)管理體制的制約，缺乏審批權(quán)，影響放貸效率；內(nèi)部嚴(yán)格的個(gè)人責(zé)任追究制，使得“盡職免責(zé)”制度缺乏可操作性，使得科技支行依然偏好低風(fēng)險(xiǎn)類企業(yè)或項(xiàng)目；銀行從業(yè)人員缺乏工程技術(shù)知識(shí)，項(xiàng)目篩選能力有限，風(fēng)險(xiǎn)管控能力不足；科技支行發(fā)展過(guò)度依賴政府政策支持，產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足等?？萍贾斜仨毤哟蟆肮┙o側(cè)”改革力度，深化體制機(jī)制創(chuàng)新，加強(qiáng)新產(chǎn)品研發(fā)。第一，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，加強(qiáng)體制機(jī)制創(chuàng)新，促進(jìn)科技支行的可持續(xù)發(fā)展。研究設(shè)立法人級(jí)別的科技銀行。目前，科技銀行仍然以支行性質(zhì)存在，并沒有出現(xiàn)行一級(jí)的形態(tài)，這使得科技銀行受制于其職能、資源、運(yùn)行機(jī)制等方面的制約，建議設(shè)立一級(jí)支行級(jí)別的科技銀行，擴(kuò)大管理權(quán)限、賦予獨(dú)立審批權(quán)，提高科技貸款審批效率。建立與科技銀行業(yè)務(wù)特點(diǎn)向匹配的專項(xiàng)考核機(jī)制，設(shè)置彈性的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，落實(shí)“盡職免責(zé)”制度可操作性，保護(hù)銀行負(fù)責(zé)人干事創(chuàng)業(yè)積極性。引導(dǎo)科技銀行重視高成長(zhǎng)性科技中小企業(yè)，根據(jù)創(chuàng)新型國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略需求，服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，支撐重點(diǎn)行業(yè)相關(guān)企業(yè)的科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。第二，注重優(yōu)化科技銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部治理。政府的資金應(yīng)起到引導(dǎo)作用，通過(guò)財(cái)政資金的杠桿作用吸引民間資本，放寬民間資本市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)和規(guī)范民間資本參股設(shè)立科技銀行，壯大科技銀行資本實(shí)力。加強(qiáng)科技銀行內(nèi)部治理，適應(yīng)科技發(fā)展日新月異的特征，加強(qiáng)內(nèi)部組織架構(gòu)改革，協(xié)調(diào)金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新結(jié)合業(yè)務(wù)，采用扁平化的管理體制，依托所在地域產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)合作，如基金、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、融資租賃業(yè)務(wù)、擔(dān)保、科技保險(xiǎn)等主體，完善金融服務(wù)資源產(chǎn)業(yè)鏈，創(chuàng)新科技型中小企業(yè)服務(wù)模式、改良金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新結(jié)合業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式。第三，降低科技信貸風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)政府和銀行合作，建立“風(fēng)險(xiǎn)池”制度承擔(dān)一部分銀行風(fēng)險(xiǎn)，比如杭州銀行科技支行除科技保險(xiǎn)外，市、區(qū)兩級(jí)政府給予一定的財(cái)政補(bǔ)助、利息補(bǔ)貼、保費(fèi)補(bǔ)貼等，不僅有效降低企業(yè)放貸利率，而且在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，銀行只需承擔(dān)凈損失的20%。再如交通銀行的“科貸通”項(xiàng)目，如出現(xiàn)貸款違約，政府優(yōu)先償還貸款損失；另一方面，嚴(yán)格制度設(shè)計(jì)，采取“風(fēng)險(xiǎn)管理前移”政策。制定單獨(dú)的客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，建立專家咨詢委員會(huì)聯(lián)合評(píng)審信用風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)規(guī)模較大的信貸項(xiàng)目和業(yè)務(wù)，依托當(dāng)?shù)乜萍疾块T，組建包括信貸專家、產(chǎn)業(yè)專家、技術(shù)專家、投資專家等人員組成的專家委員會(huì)，對(duì)企業(yè)技術(shù)水平進(jìn)行量化，合理確定專家委員會(huì)評(píng)價(jià)權(quán)重，如杭州銀行科技支行專家委員會(huì)評(píng)價(jià)權(quán)重達(dá)到50%。創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)和運(yùn)營(yíng)模式，協(xié)同多種渠道，如銀保聯(lián)動(dòng)貸款模式，將一部分風(fēng)險(xiǎn)分散出去，比如交通銀行配合履約保證保險(xiǎn)的“雛鷹貸”等。目前，國(guó)內(nèi)科技銀行降低風(fēng)險(xiǎn)的方式仍然較為單一，科技銀行的發(fā)展取決于政府的“風(fēng)險(xiǎn)池”基金的規(guī)模，承諾補(bǔ)償銀行的比例，以及“風(fēng)險(xiǎn)池”基金的放大倍數(shù)。因此，對(duì)于有條件的地區(qū)需要進(jìn)一步加強(qiáng)金融創(chuàng)新，依靠市場(chǎng)機(jī)制降低風(fēng)險(xiǎn)。一是探索采用“投貸結(jié)合”方式，銀行與有實(shí)力的創(chuàng)投基金合作建立“投貸聯(lián)盟”提供信貸融資路徑[2]，尤其支持VC機(jī)構(gòu)投資后的企業(yè)；二是與企業(yè)簽訂第一順位還款協(xié)議，保證科技銀行享有優(yōu)先的損失索賠權(quán)利；三是重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流。要求獲得科技銀行貸款的企業(yè)，必須在科技銀行開戶，以加強(qiáng)對(duì)貸款企業(yè)現(xiàn)金流的監(jiān)控。第四，加強(qiáng)復(fù)合型專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)，提升服務(wù)專業(yè)化。建立一支由科技和金融復(fù)合型、高素質(zhì)專業(yè)人才組成的隊(duì)伍是科技支行發(fā)展的強(qiáng)大人才和智力保障?？萍笺y行因其主要服務(wù)對(duì)象是科創(chuàng)型企業(yè)，決定其從業(yè)人員不能僅僅具備金融專業(yè)知識(shí)，更需要具有工程專業(yè)知識(shí)，熟悉相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展前景。因此，一方面，制定科技銀行客戶經(jīng)理招聘標(biāo)準(zhǔn)，吸納具有工程專業(yè)技術(shù)背景的金融人才（如本科階段研讀工科專業(yè)的金融專業(yè)研究生）；另一方面，加強(qiáng)現(xiàn)有從業(yè)人員的工程技術(shù)培訓(xùn)，包括高科技行業(yè)知識(shí)和市場(chǎng)趨勢(shì)等。從科技銀行可持續(xù)發(fā)展的角度看，可以采用“訂單式”培養(yǎng)的模式，加強(qiáng)與高校合作，在金融類專業(yè)培養(yǎng)方案中，嵌入相關(guān)的工程技術(shù)知識(shí)模塊，提升金融人才的科學(xué)素養(yǎng)。第五，增強(qiáng)服務(wù)的差異化，服務(wù)區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展?？萍笺y行在地理區(qū)域上一般靠近高科技園區(qū)，需要深耕區(qū)域市場(chǎng)，了解區(qū)域發(fā)展趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新結(jié)合先進(jìn)典型，包括北京的中關(guān)村模式、蘇州“6+1”模式等，雖模式內(nèi)涵不盡相同，但都有一個(gè)共同的特點(diǎn)：基于區(qū)域產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)，提升服務(wù)差異化。進(jìn)而形成了各具特色的區(qū)域金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新結(jié)合模式，比如工商銀行“張江”模式，不斷創(chuàng)新信貸新產(chǎn)品，通過(guò)“差異化信貸政策”“融資新品”驅(qū)動(dòng)，在產(chǎn)品、機(jī)制等方面不斷迭代更新，為不同類型企業(yè)或同一類型企業(yè)不同發(fā)展階段提供差異化的信貸產(chǎn)品?？萍笺y行在發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，扶持實(shí)體科技企業(yè)成長(zhǎng)的同時(shí)，也為自己尋找到了新的增長(zhǎng)動(dòng)能。

二、促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展，豐富企業(yè)融資渠道

科創(chuàng)型中小企業(yè)的發(fā)展與金融資源的相互融合，形成高效的雙向資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)機(jī)制，這是金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新相結(jié)合的重要路徑?？萍计髽I(yè)在不同的發(fā)展階段都有融資的需求，但是由于科創(chuàng)型中小企業(yè)輕資產(chǎn)的特征，商業(yè)銀行向科創(chuàng)型中小企業(yè)貸款的最佳階段是成熟期，科創(chuàng)型中小企業(yè)前期融資應(yīng)由風(fēng)險(xiǎn)投資參與。風(fēng)險(xiǎn)投資是科創(chuàng)型企業(yè)主要融資渠道之一，風(fēng)險(xiǎn)投資是很多科創(chuàng)型企業(yè)和新興企業(yè)得以快速發(fā)展的源泉，有力地促進(jìn)了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)投資包括天使投資資金、創(chuàng)業(yè)投資基金和私募股權(quán)基金等形式。風(fēng)險(xiǎn)投資不僅為企業(yè)注入資本，緩解融資壓力，而且還能發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)推薦創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師，直接參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)，為企業(yè)提供發(fā)展咨詢，進(jìn)行重大決策管理，降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)[3]。同時(shí)，還能將天使投資基金作為擔(dān)保，從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得更多的資金支持。但是，由于國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資起步較晚，數(shù)量少、規(guī)模小，供需矛盾失衡，難以滿足快速增長(zhǎng)的科技企業(yè)融資需求，短期內(nèi)難以形成規(guī)模效應(yīng)，導(dǎo)致針對(duì)初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)支持力度偏小。政府應(yīng)綜合使用財(cái)政、金融、稅收等手段，發(fā)揮財(cái)政資金杠桿效應(yīng)，引導(dǎo)社會(huì)資本參與創(chuàng)業(yè)投資，放大財(cái)政資金的使用效率。引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)將業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在種子期科創(chuàng)企業(yè)，政府給予一定的利率貼息、擔(dān)保補(bǔ)助、項(xiàng)目補(bǔ)貼等，調(diào)動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的積極性。對(duì)于銀行尤其是科技銀行而言，要充分借助風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目篩選與評(píng)估方面的專業(yè)性，加強(qiáng)與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的深度合作，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，優(yōu)化金融服務(wù)，支持實(shí)體科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。第一，風(fēng)險(xiǎn)投資可以彌補(bǔ)銀行與企業(yè)之間信息不對(duì)稱的問(wèn)題。由于科創(chuàng)型中小企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、內(nèi)部管理、發(fā)展前景的不規(guī)范性和不確定性，使得銀行憑借傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表等數(shù)據(jù)難以評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，基于風(fēng)險(xiǎn)厭惡的本能，銀行對(duì)科創(chuàng)型中小企業(yè)存在“惜貸”現(xiàn)象。而風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的核心能力———項(xiàng)目評(píng)估和篩選，恰好彌補(bǔ)銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力的不足。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)為銀行管控風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)潛在優(yōu)質(zhì)客戶先行把關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資的企業(yè)，可以作為銀行放貸的參照標(biāo)準(zhǔn)，如硅谷銀行采用投貸結(jié)合方式提供信貸融資，尤其支持風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資后的企業(yè)。第二，風(fēng)險(xiǎn)投資有助于進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)體系?？苿?chuàng)型中小企業(yè)融資難融資貴的實(shí)質(zhì)是金融市場(chǎng)的不完全性，即金融市場(chǎng)上缺乏風(fēng)險(xiǎn)收益曲線不同、異質(zhì)性的金融產(chǎn)品，是金融體系結(jié)構(gòu)性缺陷（金融市場(chǎng)上缺乏與科創(chuàng)型中小企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)相適應(yīng)的融資產(chǎn)品和融資渠道）?？苿?chuàng)型中小企業(yè)融資途徑包括銀行和股市，銀行排斥高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而股市青睞業(yè)績(jī)優(yōu)秀的企業(yè)，也將科創(chuàng)型中小企業(yè)拒之門外。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是對(duì)金融市場(chǎng)不健全的有益補(bǔ)充。第三，風(fēng)險(xiǎn)投資可以彌補(bǔ)銀行專業(yè)性不足的問(wèn)題。作為資本供給方，銀行為控制風(fēng)險(xiǎn)，通常會(huì)參與貸款企業(yè)的重大項(xiàng)目決策。但是銀行從業(yè)人員多以金融知識(shí)見長(zhǎng)，缺乏技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)。風(fēng)險(xiǎn)投資從業(yè)人員一般由較強(qiáng)的工程技術(shù)知識(shí)和企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)的行業(yè)專家型構(gòu)成，能夠?yàn)榭苿?chuàng)型中小企業(yè)提供專業(yè)咨詢。加強(qiáng)銀行與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的合作，有助于拓寬銀行從業(yè)人員的知識(shí)面，使其成為匯通金融知識(shí)、工程技術(shù)知識(shí)和項(xiàng)目決策等方面的復(fù)合型人才，提升銀行項(xiàng)目評(píng)估和篩選的能力，為緩解科創(chuàng)型中小企業(yè)融資難問(wèn)題貢獻(xiàn)力量。在我國(guó)“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”的金融模式下，商業(yè)銀行不能混合經(jīng)營(yíng)，一般只能作為企業(yè)的債權(quán)人，而不能投資企業(yè)股權(quán)，對(duì)綜合化投融資業(yè)務(wù)的介入程度受到較大限制，限制了銀行從“高風(fēng)險(xiǎn)”科創(chuàng)型中小企業(yè)發(fā)展帶來(lái)的“高收益”，一定程度上降低了銀行向科創(chuàng)型中小企業(yè)放貸的積極性?；诂F(xiàn)有金融體制，銀行與創(chuàng)投基金協(xié)作的模式可以有以下幾種探索。第一，“投貸聯(lián)盟”模式，即銀行與有實(shí)力的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合建立“投貸聯(lián)盟”實(shí)體[2]。這種模式具有如下優(yōu)勢(shì)：一是深化雙方合作，共享銀行與風(fēng)投機(jī)構(gòu)之間的客戶信息，解決銀行與企業(yè)之間信息不對(duì)稱問(wèn)題，拓寬企業(yè)融資渠道，有助于風(fēng)投機(jī)構(gòu)了解企業(yè)資金情況，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制等；二是滿足科創(chuàng)型中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的多元需求，比如企業(yè)管理、資本管理、技術(shù)創(chuàng)新等。既能提升銀行對(duì)潛在客戶的對(duì)接效率，又能提升風(fēng)投機(jī)構(gòu)的資本來(lái)源問(wèn)題，更能為企業(yè)發(fā)展提供諸如融資、管理、咨詢等方面的服務(wù)。第二，共享風(fēng)險(xiǎn)收益模式，在現(xiàn)有分業(yè)制金融模式下，銀行不可能對(duì)科創(chuàng)型中小企業(yè)進(jìn)行直接投資，也就無(wú)法獲得企業(yè)股權(quán)，不能以股權(quán)轉(zhuǎn)讓、回購(gòu)或上市等方式獲得高額利潤(rùn)回報(bào)，無(wú)法從根本上解決銀行科技金融的風(fēng)險(xiǎn)—收益結(jié)構(gòu)不平衡的問(wèn)題。為了破解風(fēng)險(xiǎn)—收益結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題，在現(xiàn)有法律法規(guī)框架內(nèi)，可以設(shè)計(jì)股權(quán)與債權(quán)的轉(zhuǎn)換機(jī)制，或者委托第三方持股，設(shè)定利益共享機(jī)制。銀行只有介入股權(quán)才能平衡業(yè)務(wù)的高風(fēng)險(xiǎn)，獲得高收益?？苿?chuàng)型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)收益曲線決定了銀行供給側(cè)改革必須提供一套針對(duì)現(xiàn)行科技信貸業(yè)務(wù)的有效替代機(jī)制。

三、大力發(fā)展科技保險(xiǎn)，為企業(yè)融資保駕護(hù)航

典當(dāng)行運(yùn)行情況

典當(dāng)行在我國(guó)具有悠久的歷史，與銀行貸款相比，典當(dāng)融資的主要優(yōu)勢(shì)是方便快捷，能有效滿足企業(yè)或個(gè)人急需的臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)等需求。近年來(lái)，海南省典當(dāng)行發(fā)展速度較快。截至2012年6月末，海南省共有典當(dāng)企業(yè)118家，實(shí)收資本11.1億元；資產(chǎn)總額12.2億元，同比增長(zhǎng)30.3%；負(fù)債總額0.6億元，同比增長(zhǎng)96.5%。典當(dāng)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。2012年上半年，全省典當(dāng)企業(yè)典當(dāng)總額8億元，同比增長(zhǎng)18.61%。其中，房地產(chǎn)典當(dāng)總額5.45億元，同比增長(zhǎng)24.39%。截至2012年6月末，典當(dāng)余額5.74億元，同比增長(zhǎng)26.1%。其中，房地產(chǎn)典當(dāng)余額3.9億元，同比增長(zhǎng)19.3%，占典當(dāng)余額的66.3%，占比較高。

融資性擔(dān)保公司運(yùn)行情況

截至2012年6月末，海南省共有融資性擔(dān)保公司49家，注冊(cè)資本23.9億元。其中：政府完全出資擔(dān)保公司15家，民間出資擔(dān)保公司32家，混合出資擔(dān)保公司2家。2012年上半年，全省融資性擔(dān)保公司發(fā)生擔(dān)保業(yè)務(wù)794筆，同比增長(zhǎng)15.23%；金額16.32億元，同比增長(zhǎng)13.78%。其中：擔(dān)保個(gè)人貸款490筆，金額5.1億元；擔(dān)保企業(yè)貸款304筆，金額11.21億元。截至2012年6月末，擔(dān)保貸款責(zé)任余額33.47億元，擔(dān)保貸款不良率0.18%。

產(chǎn)生的作用及應(yīng)關(guān)注的問(wèn)題

（一）積極作用

準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)若有效監(jiān)管，規(guī)范操作，將會(huì)產(chǎn)生較大積極作用。近年來(lái)，海南省準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，機(jī)構(gòu)數(shù)量逐年增加，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，逐步覆蓋一部分微小企業(yè)和農(nóng)村金融領(lǐng)域，有效地彌補(bǔ)正規(guī)金融的不足，扶持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)為相關(guān)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)提供了服務(wù)收益，在將地下金融引入正軌、降低社會(huì)失業(yè)率、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等方面，都起著不可忽視的重要作用。

（二）應(yīng)關(guān)注的問(wèn)題

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，民營(yíng)企業(yè)是創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)、保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和社會(huì)穩(wěn)定的重要力量。加強(qiáng)信用制度建設(shè)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。那么，應(yīng)該如何加強(qiáng)信用制度建設(shè)呢？筆者認(rèn)為，可以從以下幾方面著手：

1加強(qiáng)信用制度建設(shè)，完善民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保的環(huán)境

信用擔(dān)保的基礎(chǔ)是信用制度，它依賴于特定的經(jīng)濟(jì)制度、法律制度和社會(huì)信用體系，為民營(yíng)企業(yè)提供信用擔(dān)保是提升民營(yíng)企業(yè)的信用，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)為民營(yíng)企業(yè)融資的信心，扶持民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。

首先，要切實(shí)提高財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，提高民營(yíng)企業(yè)自身的資信度、誠(chéng)信度。企業(yè)的信用基礎(chǔ)是建立在企業(yè)規(guī)范化的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息基礎(chǔ)之上的，目前民營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)制度不夠健全，尤其是新創(chuàng)業(yè)的民營(yíng)企業(yè)。對(duì)要求提供信用擔(dān)保的民營(yíng)企業(yè)，必須嚴(yán)格按照新《會(huì)計(jì)法》的要求，依法立章建制，規(guī)范企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算，提供真實(shí)準(zhǔn)確、完整的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，健全民營(yíng)企業(yè)的財(cái)會(huì)制度、票據(jù)制度以及與管理部門、金融部門共享的企業(yè)信用信息制度等等。

其次，加強(qiáng)信用基礎(chǔ)建設(shè)，對(duì)民營(yíng)企業(yè)實(shí)行信用評(píng)級(jí)制度，建立規(guī)范化的企業(yè)資信評(píng)估體系。為了溝通銀企之間的借貸通道，使擔(dān)保機(jī)構(gòu)能按民營(yíng)企業(yè)信用提供擔(dān)保，引導(dǎo)和促使資金流向信用好的民營(yíng)企業(yè)，可以設(shè)想把民營(yíng)企業(yè)、銀行和參與信用評(píng)估的中介機(jī)構(gòu)三個(gè)方面共同作為信用主體，把經(jīng)營(yíng)信用、資本信用、質(zhì)量信用、完稅信用和個(gè)人行為信用五個(gè)方面作為信用制度的主要內(nèi)容，通過(guò)對(duì)民營(yíng)企業(yè)基本情況和不良記錄的收集，建立民營(yíng)企業(yè)資信檔案和企業(yè)經(jīng)營(yíng)信譽(yù)檔案；建立以信用登記、信用評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)分散等為主要環(huán)節(jié)的信用制度，將民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人信用、企業(yè)信用與銀行審貸、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)；通過(guò)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)或擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)和信用等級(jí)評(píng)估，提高其資信透明度；然后再由銀行或擔(dān)保機(jī)構(gòu)根據(jù)評(píng)估報(bào)告決定對(duì)民營(yíng)企業(yè)的放貸與否和放貸額度。

2建立民營(yíng)企業(yè)的信用擔(dān)?；?，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)融資的良性循環(huán)

擔(dān)保基金是專項(xiàng)用于履行保證責(zé)任時(shí)代為清償銀行貸款的資金，是一種商品范疇、市場(chǎng)機(jī)制、企業(yè)行為、符合國(guó)際慣例和中國(guó)法律的新型的商業(yè)性擔(dān)保公司個(gè)人消費(fèi)貸款。擔(dān)?；鹂梢杂蓛刹糠炙M成：一是啟動(dòng)資金，是由政府出資的鋪底。這部分資金不在于多少，但必不可少，它體現(xiàn)了政府的支持，同時(shí)也使會(huì)員企業(yè)增強(qiáng)了對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信任度和信心。二是會(huì)員企業(yè)繳納的保證金。這是會(huì)員企業(yè)以資金形式體現(xiàn)對(duì)自身信用的保證和承諾，同時(shí)也是與其貸款申報(bào)數(shù)額掛鉤的基數(shù)。要形成科學(xué)的約束和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，必須注意把握好四個(gè)環(huán)節(jié)：一是擔(dān)保基金必須全部存入銀行；二是擔(dān)保貸款放大倍率必須限制在擔(dān)保資金的5-10倍；三是嚴(yán)格按照標(biāo)準(zhǔn)選擇企業(yè)和擔(dān)保項(xiàng)目；四是加強(qiáng)評(píng)估，控制風(fēng)險(xiǎn)代償率。

民營(yíng)企業(yè)的信用擔(dān)?；鹗欠菭I(yíng)利性的，要保持其可持續(xù)性，既要規(guī)范管理，回避決策風(fēng)險(xiǎn)，又要持續(xù)注入資金，保持一定的規(guī)模，要實(shí)行信用擔(dān)?；鸬摹百Y金來(lái)源多元化、組織形式多樣化、風(fēng)險(xiǎn)分散社會(huì)化和約束機(jī)制有效化”，不斷為成長(zhǎng)性強(qiáng)、具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的科技型、知識(shí)型、特色型民營(yíng)企業(yè)服務(wù)，支持民營(yíng)企業(yè)的改革與發(fā)展。采用“政府為主社會(huì)為輔，多元募集滾動(dòng)發(fā)展”的方針，通過(guò)政府投入、受保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保證、擔(dān)保機(jī)構(gòu)多方籌集和經(jīng)營(yíng)效益補(bǔ)充等途徑來(lái)籌集資金；按照“誰(shuí)出資誰(shuí)受益”的原則，做到約束機(jī)制有效化；調(diào)動(dòng)和組織社會(huì)資源共同解決民營(yíng)企業(yè)貸款難、擔(dān)保難的問(wèn)題，避免將風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)嫁到政府特別是財(cái)政的弊端，使得風(fēng)險(xiǎn)分散社會(huì)化。

摘要：本文從溫州市民營(yíng)企業(yè)2019年融資現(xiàn)狀出發(fā)，選取溫州市19家上市民營(yíng)企業(yè)運(yùn)用KMV模型測(cè)算其信用風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)偏高，適合在借貸中引入擔(dān)保措施予以增信。繼而對(duì)溫州市24家擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)2019年的運(yùn)行情況進(jìn)行匯總分析，發(fā)現(xiàn)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)在現(xiàn)有擔(dān)保融資體系中發(fā)揮著重要作用，最后針對(duì)現(xiàn)存問(wèn)題提出優(yōu)化擔(dān)保融資供給、完善信用體系建設(shè)、落實(shí)金融支持政策的建議。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；信用風(fēng)險(xiǎn)；擔(dān)保融資

一、研究背景

溫州是我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)源地，民營(yíng)企業(yè)在促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，解決勞動(dòng)力就業(yè)，發(fā)展對(duì)外貿(mào)易等方面發(fā)揮著重要作用。資本是民營(yíng)企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵性要素，然而許多民營(yíng)企業(yè)特別是中小微型企業(yè)作為“弱勢(shì)群體”在融資過(guò)程中面臨的融資難問(wèn)題十分嚴(yán)峻，這些企業(yè)往往由于缺乏信用記錄、財(cái)務(wù)信息不完善等原因在申請(qǐng)融資的時(shí)候被銀行拒之門外。溫州民營(yíng)企業(yè)眾多，資金供需矛盾突出。解決民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題的一個(gè)重要途徑是通過(guò)銀行和擔(dān)保公司的合作來(lái)提升信息對(duì)稱性、分散信用風(fēng)險(xiǎn)。為民營(yíng)企業(yè)提供信用擔(dān)保的機(jī)構(gòu)主要有商業(yè)性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，本文將從溫州民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀出發(fā)，探討現(xiàn)有擔(dān)保體系存在的問(wèn)題和優(yōu)化路徑。

二、國(guó)內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)

信貸融資擔(dān)保理論起源于20世紀(jì)70年代的博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中的不對(duì)稱信息理論，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)擔(dān)保融資的理論和實(shí)踐展開了深入研究。信貸市場(chǎng)的不完善和借貸雙方的信息不對(duì)稱是擔(dān)保融資形成的根源。擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)主要分為政策性擔(dān)保和商業(yè)性擔(dān)保。陳海誼[1]通過(guò)對(duì)溫州地區(qū)的民營(yíng)企業(yè)的融資進(jìn)行實(shí)證分析得出信用擔(dān)保融資是擴(kuò)大銀行向中小企業(yè)貸款的有效手段。葉茜茜，楊福明[2]提出溫州現(xiàn)有的商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模較小，資本實(shí)力和擔(dān)保能力偏弱，并沒有構(gòu)建起可持續(xù)的盈利模式，盈利能力較弱。馬松，潘珊，姚長(zhǎng)輝[3]指出，在信息不對(duì)稱的信貸市場(chǎng)中引入政策性擔(dān)?？赏ㄟ^(guò)降低企業(yè)融資成本而有效緩解民營(yíng)企業(yè)融資難題。但是Gropp，Gruendl和Guettler[4]通過(guò)對(duì)政策性擔(dān)保的實(shí)證檢驗(yàn)得出政策性擔(dān)保存在與道德風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的可能性。周素華[5]通過(guò)KMV模型對(duì)比民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)存在信用風(fēng)險(xiǎn)偏高的問(wèn)題。可見，在民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，存在信用風(fēng)險(xiǎn)，融資難題是制約其發(fā)展的瓶頸，現(xiàn)有研究表明擔(dān)保融資在緩解民營(yíng)企業(yè)“融資難、融資貴”問(wèn)題中起到了推進(jìn)作用。

三、溫州民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.2019溫州民營(yíng)企業(yè)融資總體情況①融資總體需求。根據(jù)溫州市統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，截至2019年末，溫州市人民幣貸款余額達(dá)11530億元，比上年同期增長(zhǎng)15.6%，對(duì)比2018年的數(shù)據(jù)可以看出，雖然增速稍有放緩，但是資金需求總量仍然呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。而其中2019年的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)貸款余額達(dá)4711億元，比年初增加568億元，較去年同期多增259億元①。②融資利率。一是銀行貸款利率。2019年1—7月中央銀行公布的貸款基準(zhǔn)利率一年以內(nèi)含一年是4.35%，在2019年8月LPR形成機(jī)制公布以后當(dāng)年的8月、9月、10月、11月、12月一年期LPR利率分別為4.25%、4.2%、4.2%、4.15%、4.15%，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率不斷走低，有關(guān)數(shù)據(jù)②顯示2019前三季度溫州全市企業(yè)貸款利率和民營(yíng)小微企業(yè)貸款利率分別為5.44%和5.67%，同比分別下降0.20和0.31個(gè)百分點(diǎn)，但同時(shí)均存在貸款利率上浮現(xiàn)象。二是溫州民間融資綜合利率。溫州民營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源除了銀行貸款以外，還包括小額貸款公司、農(nóng)村互助會(huì)、民間直接借貸等，溫州地區(qū)民間綜合利率指數(shù)可以從一定程度上反映民間融資市場(chǎng)資金成本及利率趨勢(shì)，根據(jù)溫州金融辦“溫州指數(shù)”所有監(jiān)測(cè)點(diǎn)的統(tǒng)計(jì)，“溫州指數(shù)”2019民間融資綜合利率一季度、二季度、三季度、四季度分別為15.63%、15.95%、15.77%、15.32%，年平均利率為15.67%。從以上情況分析，溫州地區(qū)企業(yè)融資總量的上升體現(xiàn)了企業(yè)融資需求不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)，進(jìn)一步對(duì)比貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率、企業(yè)實(shí)際貸款利率水平和溫州民間融資綜合利率可以發(fā)現(xiàn)存在巨大的利差，從融資成本上來(lái)看，銀行貸款仍然是企業(yè)在解決資金需求時(shí)成本較低的一種選擇。發(fā)揮擔(dān)保融資在緩解民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題中的推進(jìn)作用，是民營(yíng)企業(yè)提高申貸率、降低融資成本的關(guān)鍵。2.溫州民營(yíng)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)分析課題組的調(diào)查顯示，溫州民營(yíng)企業(yè)融資來(lái)源中銀行貸款占比達(dá)到69.2%，風(fēng)險(xiǎn)因素是銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)惜貸的主要因素，而擔(dān)保融資的前提就是企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)貸款，了解民營(yíng)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)情況是探討民營(yíng)企業(yè)借貸擔(dān)保行為的基礎(chǔ)。溫州民營(yíng)企業(yè)大部分為小微企業(yè)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)難以獲取，因此本文選取19家溫州上市民營(yíng)企業(yè)為代表，采用其2019年的公開數(shù)據(jù)用KMV模型預(yù)測(cè)信用風(fēng)險(xiǎn)。KMV模型是90年代美國(guó)KMV公司提出的通過(guò)引入期權(quán)價(jià)值觀念來(lái)預(yù)測(cè)違約率，評(píng)估企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)一種動(dòng)態(tài)模型，違約距離越長(zhǎng),違約概率越低。KMV模型方程組如下：E=VAN(d1)-De-rtN(d2)；d1=ln(VA/D)+(r+0.5σA2)tσA姨t)；d2=d1—σA姨t；σE=N(d1)VAσAE。本文取t為1年，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r為2019年一年期存款利率1.5%，企業(yè)負(fù)債數(shù)據(jù)采用2019年12月31日?qǐng)?bào)表數(shù)據(jù)，違約點(diǎn)DP=SD+0.5LD（SD為流動(dòng)負(fù)債，LD為長(zhǎng)期負(fù)債），公司總市值E為每日市值均值，年化股權(quán)價(jià)值波動(dòng)率σE=每日波動(dòng)率樣本標(biāo)準(zhǔn)差*姨交易天數(shù)，其中每日波動(dòng)率=（當(dāng)天總市值-上一交易日總市值）/上一交易日總市值，因未知數(shù)σA和資產(chǎn)價(jià)值VA數(shù)量級(jí)相差巨大，引入E/D作為參數(shù)便于函數(shù)迭代求解。根據(jù)KMV模型編寫代碼，輸入以上參數(shù)，通過(guò)MATLAB程序測(cè)算得到資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)率σA和資產(chǎn)價(jià)值VA，從而求得違約距離DD，違約概率EDF=N(-DD)，N(*)為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布函數(shù)，測(cè)算結(jié)果根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)從大到小依次排列，如表1所示：。根據(jù)上述測(cè)算結(jié)果再對(duì)比高雅軒、朱家明、牛希璨[6]提到的部分國(guó)有企業(yè)平均違約距離8.8267，發(fā)現(xiàn)溫州民營(yíng)企業(yè)違約距離較短。雖然本文測(cè)算的上市公司數(shù)據(jù)只能代表部分溫州民營(yíng)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)情況，但是上市公司一般相對(duì)于其他民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)規(guī)模比較大，融資渠道也更廣泛，程曉艷、褚曉飛[7]指出資產(chǎn)規(guī)模大小和公司違約概率成反比，因此可以推斷，溫州民營(yíng)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，因此在民營(yíng)企業(yè)融資過(guò)程中引入擔(dān)保措施是有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，擔(dān)保融資不僅可以為企業(yè)增信，增加民營(yíng)企業(yè)申貸率，也能起到分散金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的作用。3.2019年溫州擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)運(yùn)行現(xiàn)狀現(xiàn)有的擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)運(yùn)行情況可以間接反映民營(yíng)企業(yè)擔(dān)保融資現(xiàn)狀，本文選取溫州全市24家融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，其中政策性擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)有11家，其余13家為商業(yè)性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，如圖1、圖2所示。根據(jù)以上24家融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)2019年度運(yùn)營(yíng)情況③，對(duì)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)分別進(jìn)行歸類加總，再對(duì)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率進(jìn)行分析，具體數(shù)據(jù)如表2所示，可以發(fā)現(xiàn)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保金額占擔(dān)?？偭康谋戎剡_(dá)74%，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保金額的比例為26%，其中在小微和“三農(nóng)”貸款擔(dān)保方面政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保占比93%，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)占7%，政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保戶數(shù)占比92%，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保戶數(shù)占比8%，由此可見大部分民營(yíng)企業(yè)的擔(dān)保業(yè)務(wù)是由政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供支持的，特別是小微企業(yè)和“三農(nóng)”貸款。從風(fēng)險(xiǎn)控制來(lái)看，結(jié)合各擔(dān)保機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、擔(dān)保解除額、代償增加額和擔(dān)保損失金額數(shù)據(jù)，根據(jù)以下公式：擔(dān)保放大倍數(shù)=擔(dān)保金額/（資產(chǎn)總額-負(fù)債總額），擔(dān)保代償率=代償增加額/已解除擔(dān)保額*100%，代償損失率=擔(dān)保損失額/已解除的擔(dān)保額×100%，可以得到：政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保放大倍數(shù)是4.07倍，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)則是5.73倍；政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保代償率是0.26%，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)則是0.85%；政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償損失率是0.01%，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)則是0.39%。對(duì)比同期2019年溫州銀行的不良貸款率0.94%，關(guān)注類貸款占比1.87%，可以看出民營(yíng)企業(yè)參與擔(dān)保融資后風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更可控，政策性擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)于商業(yè)性擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)。以上各項(xiàng)數(shù)據(jù)都說(shuō)明商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在擔(dān)保融資額度少、參與企業(yè)少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等問(wèn)題，而政策性擔(dān)保融資具有“非營(yíng)利性”準(zhǔn)公共產(chǎn)品的特征，企業(yè)申請(qǐng)門檻限制低，在緩解民營(yíng)企業(yè)融資難、貴方面發(fā)揮著積極作用。以溫州市小微企業(yè)信用擔(dān)?；疬\(yùn)行中心2019年運(yùn)行情況為例，企業(yè)申請(qǐng)擔(dān)保無(wú)需抵押品，信保中心對(duì)續(xù)保、小微園、科創(chuàng)、人才創(chuàng)業(yè)、文化創(chuàng)意、新三板掛牌、幫扶類企業(yè)等給予10%—100%不等的擔(dān)保費(fèi)率優(yōu)惠，2019年擔(dān)保費(fèi)率平均僅為0.85%；其中首貸企業(yè)擔(dān)保占比47%，處于擔(dān)保鏈上的企業(yè)擔(dān)保占比43%，這有利于化解“兩鏈”風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。同時(shí)信保中心幫助參與信用擔(dān)保的企業(yè)將貸款利率上浮區(qū)間降至1.2—1.7倍，降低企業(yè)綜合融資成本超過(guò)1億元。由此可見，政策性擔(dān)保融資在擔(dān)保體系中發(fā)揮著非常重要的作用，是緩解民營(yíng)企業(yè)資金壓力的關(guān)鍵。

1對(duì)被擔(dān)保企業(yè)的信息審計(jì)不嚴(yán)格

一些中小型民營(yíng)企業(yè)為籌集發(fā)展資金，一般需向融資性擔(dān)保公司尋求融資擔(dān)保，而為盡快取得擔(dān)保公司的信任，這些企業(yè)很多存在修飾會(huì)計(jì)信息資料、編造經(jīng)營(yíng)資料等弄虛作假行為。而擔(dān)保公司一些會(huì)計(jì)師由于自身業(yè)務(wù)能力有限，很難對(duì)企業(yè)所提供的擔(dān)保物進(jìn)行確切的價(jià)值評(píng)估?；蛘咭恍┤谫Y性擔(dān)保公司為在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取勝，存在短視行為和缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的現(xiàn)象，表現(xiàn)為只關(guān)注企業(yè)短期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)濟(jì)效益，而未對(duì)企業(yè)所提供的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)及會(huì)計(jì)信息進(jìn)行嚴(yán)格的審計(jì)。這些均給擔(dān)保公司帶來(lái)很多潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并難以進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和控制。

2融資性擔(dān)保公司進(jìn)行有效財(cái)務(wù)管理的具體策略

2.1完善內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體系融資性擔(dān)保公司要進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)管理。首先應(yīng)建立和健全內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理體系，包括財(cái)務(wù)制度、會(huì)計(jì)核算制度、內(nèi)部控制制度等。與此同時(shí)，在開展企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理工作時(shí)，定期進(jìn)行外部審計(jì)，以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最小化。這些風(fēng)險(xiǎn)包括資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、資本風(fēng)險(xiǎn)、分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、受托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、委托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。具體來(lái)說(shuō)，就是融資性擔(dān)保公司應(yīng)使業(yè)務(wù)規(guī)模和資本規(guī)模保持一致性，構(gòu)建并完善資本補(bǔ)充機(jī)制，有效提高風(fēng)險(xiǎn)控制的能力。另外，為降低集中性風(fēng)險(xiǎn)性，在開展業(yè)務(wù)時(shí)，公司可對(duì)擔(dān)保的客戶、時(shí)段、地區(qū)、產(chǎn)業(yè)、擔(dān)保額度等進(jìn)行嚴(yán)格的限額控制。在進(jìn)行自有資金投資時(shí)，為保證公司資產(chǎn)與負(fù)債流動(dòng)性的協(xié)調(diào)一致性，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在遵守法律法規(guī)的前提下，注重對(duì)債務(wù)進(jìn)行綜合性評(píng)價(jià)和分析。另外，若需加大自用固定資產(chǎn)投資時(shí)，不能簡(jiǎn)單采取評(píng)估價(jià)值的方法進(jìn)行賬目調(diào)整，而應(yīng)根據(jù)歷史成本進(jìn)行賬目處理。

2.2注重培養(yǎng)高素質(zhì)復(fù)合型的財(cái)會(huì)人才隨著融資性擔(dān)保公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，數(shù)量的不斷增多，在高素質(zhì)復(fù)合型財(cái)務(wù)管理人才方面的需求量非常旺盛，為提高財(cái)務(wù)管理人才隊(duì)伍的整體質(zhì)量，擔(dān)保公司可在努力提高人才待遇的條件下，嚴(yán)格選拔綜合素質(zhì)高的人才。另外，重視對(duì)現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)培訓(xùn)，包括業(yè)務(wù)流程培訓(xùn)、法律知識(shí)培訓(xùn)、金融知識(shí)培訓(xùn)、業(yè)務(wù)技巧培訓(xùn)等，全面提高財(cái)會(huì)人員的綜合能力。為鞏固和檢驗(yàn)培訓(xùn)的效果，可進(jìn)行相關(guān)的考核，考核通過(guò)后方能上崗。通過(guò)優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，促使財(cái)會(huì)人員自覺努力提高自身的業(yè)務(wù)能力。

2.3加強(qiáng)公司的成本費(fèi)用管理成本費(fèi)用管理直接關(guān)乎擔(dān)保公司的經(jīng)濟(jì)效益，由于當(dāng)前融資性擔(dān)保行業(yè)處于一定的危機(jī)當(dāng)中，為防止業(yè)務(wù)量和經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)大幅度下滑的現(xiàn)象，擔(dān)保公司應(yīng)十分注重成本費(fèi)用的控制和管理，以為擔(dān)保公司進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)抵御及升級(jí)轉(zhuǎn)型爭(zhēng)取更大的空間和機(jī)遇。因此，這對(duì)提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力有重要意義。具體而言，擔(dān)保公司應(yīng)對(duì)預(yù)算的編制、分析、考核、執(zhí)行等情況進(jìn)行嚴(yán)格的管理和監(jiān)督，對(duì)于沒有經(jīng)過(guò)授權(quán)批準(zhǔn)的成本費(fèi)用項(xiàng)目堅(jiān)決廢除。而對(duì)于混淆會(huì)計(jì)支出內(nèi)容、亂用會(huì)計(jì)科目、逃避財(cái)務(wù)監(jiān)控管理等的現(xiàn)象，應(yīng)加大處罰力度，絕不手軟。嚴(yán)禁使用非法方式對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行人為調(diào)節(jié)的行為，如多攤或少攤費(fèi)用支出、多提或少提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。同時(shí)構(gòu)建一套相對(duì)完善的成本執(zhí)行監(jiān)督體制，以對(duì)成本預(yù)算的執(zhí)行狀況進(jìn)行及時(shí)的檢測(cè)和考核。另外，對(duì)公司的日常成本費(fèi)用開支也應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)格的控制，強(qiáng)化開支的審批授權(quán)職能，降低開支的標(biāo)準(zhǔn)和范圍，明晰報(bào)銷的審批的程序及標(biāo)準(zhǔn)，尤其對(duì)維修費(fèi)、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、通訊費(fèi)、差旅費(fèi)、會(huì)議等常見產(chǎn)生費(fèi)用的項(xiàng)目進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，通過(guò)以上舉措最大限度降低成本費(fèi)用。

2.4充分利用外部監(jiān)督的力量融資性擔(dān)保公司財(cái)務(wù)管理監(jiān)督的外部力量主要是銀行、地方監(jiān)管部門。銀行方面，主要是杜絕擔(dān)保公司出現(xiàn)與擔(dān)保業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的資金往來(lái)，以從源頭上對(duì)擔(dān)保公司進(jìn)行資金運(yùn)行的監(jiān)管，防止擔(dān)保公司出現(xiàn)違規(guī)套取銀行信貸資金的行為。地方監(jiān)管方面，主要是地方財(cái)政部門對(duì)擔(dān)保公司進(jìn)行營(yíng)運(yùn)情況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的監(jiān)督管理。融資性擔(dān)保公司應(yīng)充分借助外部監(jiān)督的力量，促進(jìn)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理工作的規(guī)范化。

3結(jié)語(yǔ)